Investitori scommettono su un taglio dei fed funds a fine anno

Gli investitori continuano a scommettere sul fatto che la FED non rialzi i tassi d’interesse neanche una volta quest’anno e scommettono sul fatto che li possa abbassare nell'ultimo FOMC dell'anno, stando all'evidenza fornita dal FedWatch del CME. Il FedWatch calcola le probabilità assegnate a uno spettro di tassi d’interesse obiettivo, per tutte le riunioni del FOMC.
Le probabilità implicite dei possibili tassi obiettivo dei Fed Fund si basano sui prezzi dei contratti future, ipotizzando che l'aumento del tasso sia pari allo 0,25% e che il Fed Funds Effective Rate reagisca per un ammontare simile. Le probabilità implicite relative alle riunioni del FOMC sono determinate dai contratti futures, come rilevati dal CME Group.

Per il prossimo FOMC meeting (19 giugno), gli investitori attribuiscono una probabilità del 93,3% che i tassi di interesse si trovino nell'intervallo attuale di 225-250 punti base, in aumento rispetto al 86,7% della settimana precedente e una probabilità del 6,7% che si trovino nell'intervallo 200-225 punti base, in diminuzione rispetto al 13,3% della settimana precedente, mentre le probabilità che si trovino nell'intervallo 250-275 punti base è rimasta pari a zero.

Per il quinto FOMC del 2019 (31 luglio), gli investitori attribuiscono una probabilità del 79,8% che i tassi di interesse si trovino nell'intervallo attuale di 225-250 punti base, in aumento rispetto al 74,1% della settimana precedente, una probabilità pari al 19,2% che si trovino nell'intervallo 200-225 punti base, in diminuzione rispetto al 23,9% della settimana precedente, mentre le probabilità che si trovino nell'intervallo 175-200 punti base è scesa all'1,0%, dall'1,9% della settimana precedente.

Da considerare che, anche questa settimana, l’intervallo che registra il valore modale più alto è quello attuale del 225-250 punti base per tutti i prossimi FOMC dell'anno, tranne l'ultimo dell'anno e il primo del prossimo anno, per il quale è quello del 200-225 punti base.

Gli investitori non si aspettano, di nuovo, alcun aumento dei tassi d’interesse nel corso dell'anno ma le probabilità che i tassi d’interesse rimangano al livello attuale, ovvero che la stance di politica monetaria rimanga neutrale, è variata, con la distribuzione di probabilità che si è spostata su una stance più hawkish, soprattutto per i prossimi FOMC.