Taglio dei fed funds sempre meno probabile dopo il jobs report

Gli investitori scommettono sempre meno sul fatto che la Fed possa abbassare i tassi d'interesse durante l'anno, stando all'evidenza fornita dal FedWatch del CME. Il FedWatch calcola le probabilità assegnate a uno spettro di tassi d’interesse obiettivo, per tutte le riunioni del FOMC. L'euro si è deprezzato ultimamente nei confronti del dollaro, dopo la tregua siglata tra il presidente americano Donald Trump e il presidente cinese Xi Jiping nel tentativo di mettere fine alla guerra sui dazi e dopo i dati dell'ultimo jobs report.

Per il prossimo FOMC del 2019 (31 luglio), gli investitori attribuiscono una probabilità pari a zero che i tassi di interesse si trovino nell'intervallo attuale di 225-250 punti base, in linea con il valore della scorsa settimana, una probabilità pari al 93,0% che si trovino nell'intervallo 200-225 punti base, in aumento rispetto al 80,1% della settimana precedente, mentre le probabilità che si trovino nell'intervallo 175-200 punti base sono scese al 7,0% dal 19,9% della settimana precedente.

Per il sesto FOMC dell'anno (18 settembre), gli investitori attribuiscono una probabilità pari a zero che i tassi si trovino nell'intervallo attuale di 225-250 punti base, in linea con il valore della scorsa settimana, una probabilità pari al 32,9% che si trovino nell'intervallo 200-225 punti base, in aumento rispetto al 32,1% della settimana precedente, una probabilità pari al 62,6% che si trovino nell'intervallo 175-200 punti base, in aumento rispetto al 56,0% della settimana precedente e una probabilità pari al 4,5% che si trovino nell'intervallo 150-175 punti base, in diminuzione rispetto al 11,9% della settimana precedente.

Da considerare che, questa settimana, l’intervallo che registra il valore modale più alto è quello del 200-225 punti base solo per il prossimo FOMC, mentre per tutti gli altri, il valore modale è relativo a degli intervalli più bassi, addirittura quello del 150-175 punti base per i primi tre del 2019.

Gli investitori non si aspettano, di nuovo, alcun mantenimento dei tassi d’interesse al livello attuale nel corso dell'anno ma le probabilità che i tassi d’interesse vengano tagliati, ovvero che la stance di politica monetaria diventi più accomodante, è variata, con la distribuzione di probabilità che si è spostata su una stance più hawkish.