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BTP: un'opportunità o un rischio ora? Il responso degli analisti

22/08/2019 17:19

Dopo aver trascorso gran parte della giornata all'insegna di un cauto ottimismo, tanto l'azionario quanto l'obbligazionario italiano hanno mostrato rinnovati segnali di negatività.

Piazza Affari frena. Spread in calo, ma tassi BTP in salita

A Piazza Affari il Ftse Mib ha cambiato direzione di marcia e ora cede lo 0,1% poco soprs area 20.800, mentre lo spread BTP-Bund ha registrato una veloce salita fino ad un top a 201,4 punti base, salvo poi ripiegare e presentarsi ora a 196,5 basis points, con un ribasso dell'1,11%.

Si muove in direzione opposta il rendimento dei BTP a 10 anni che dopo un picco nel primo pomeriggio all'1,377% ha ritracciato, ma prosegue in salita, con un rialzo dell'1,6% all'1,335%.

BTP e Spread innervositi da rumor su trattativa PD-M5S

Ad innervosire un po' gli investitori hanno contribuito le ultime news dal fronte della politica che continua a rimanere un driver chiave in questa fase.

Stando ad alcune indiscrezioni, la trattativa tra Partito Democratico e Movimento 5 Stelle starebbe incontrando delle difficoltà per via di alcune condizioni poste dal partito guidato da Nicola Zingaretti.

Tanto è bastato per frenare l'ottimismo del mercato che di fatto guarda con favore alla formazione di un Governo PD-M5S, che permetterebbe da una parte di scongiurare un ritorno anticipato alle urne e dall'altra di evitare la nascita di un Esecutivo di destra pronto a sfidare l'Europa.

ING: il mercato scommette su Governo di coalizione PD-M5S

Gli analisti di ING già ieri segnalavano che sono aumentate le aspettative del mercato per un Governo di coalizione M5S-PD.

Per questo motivo secondo la casa olandese gli investitori seguiranno con molta attenzione tutti gli indizi che supportano questa ipotesi e questo spiega anche la reazione di questo pomeriggio alle indiscrezioni sulle difficoltà emerse nella trattativa da Partito Democratico e Movimento 5 Stelle.

In attesa di sviluppi sul fronte politico, gli investitori si interrogano su quanto possano essere ancora appetibili i titoli di Stato italiani in questa fase, specie dopo il calo già messo a segno non solo dallo spread, ma anche dal rendimento del decennale che ieri ha toccato i minimi da quasi tre anni.


Spread: Commerzbank vede ancora cali.

Clima positivo sui BTP

Secondo gli esperti di Commerzbank, la situazione dovrebbe rimanere fluida con le speculazioni sul Governo di garanzia e le aspettative di un nuovo piano di quantitative easing da parte della BCE che dovrebbero riportare lo spread BTP-Bund su un trend di contrazione.

In quest'ottica dunque anche il BTP si conferma un buon acquisto, considerando peraltro che resta molto appetibile in un contesto caratterizzato dall'assenza di rendimenti in altri Paesi.

L'idea di Commerzbank è che le dichiarazioni politiche e le indiscrezioni sulla possibile futura coalizione di Governo continueranno a susseguirsi e a fare da rumore di sottofondo.

Per gli strategist però questo non dovrebbe far deragliare il clima positivo sui BTP, a patto che resti in piedi la speranza che la legge di Bilancio 2020 sia approvata prima del voto. 

Spread e BTP non stanno prezzando a dovere i rischi

Non poggia su altrettanto ottimismo la view degli economisti di Mirabaud AM, i quali segnalano che i rendimenti dei titoli di Stato italiani sono sorprendentemente bassi se si considerano i rischi politici.

A detta degli esperti di Mirabaud AM quindi il mercato non sta prezzando adeguatamente la situazione politica attuale e i rischi legati alla stessa.

BTP: Kbc Bank suggerisce di evitarli

Non diversa l'indicazione che giunge dai colleghi di Kbc Bank i quali fanno notare che le tensioni politiche stanno facendo ignorare la forza relativa dei BTP, il cui rendimento è sceso ieri sui minimi da ottobre 2016.

Questo spiega la cautela degli analisti che per via dell'elevato rischio politico in Italia hanno deciso di evitare i BTP in questo momento. 

Fonte: News Trend Online
 


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Btp Finanza Investment Mercati Spread

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