Il titolo di questo articolo è volutamente provocatorio ma ha l'intento di descrivervi in modo vivido e concreto come sia possibile contemporaneamente ridurre drasticamente i costi ed aumentare i profitti di un portafoglio di investimento.
L'antefatto è il seguente: nei giorni scorsi mi è capitato di analizzare un portafoglio costruito da un promotore finanziario e sono rimasto letteralmente sbalordito dagli altissimi costi di gestione !
Ad essere sincero sono rimasto sbalordito soprattutto dalla disonestà del promotore finanziario che, trovandosi di fronte ad una persona non competente in materia, ne ha approfittato per appioppargli prodotti molto costosi e dai risultati non certo brillanti.
Il tutto ovviamente contravvenendo alla deontologia professionale che impone di perseguire l'interesse del cliente, oltre che di informarlo sui costi reali dei prodotti consigliati.
( Ndr: ovviamente non intendo generalizzare e fare di tutta un erba un fascio. Anzi sottolineo come esistano promotori finanziari competenti e onesti )
Nel dettaglio al mio nuovo cliente erano stati fatti sottoscrivere dei "fondi di fondi" ossia dei fondi di investimento che, invece di investire direttamente nel sottostante, investono in altri fondi di investimento.
In parole povere, sono fondi che per investire acquistano altri fondi di investimento...
Dovete sapere che già i fondi di investimento sono un prodotto costoso, poco trasparente e molto spesso poco performante, come abbiamo già descritto ampiamente in passato e come dimostra, numeri alla mano, da anni l'ufficio studi di Mediobanca ( per chi vuole approfondire questo aspetto può leggere questo articolo ).
Figuriamoci un fondo di fondi... dove tutti i costi raddoppiano e guadagnare diventa un impresa quasi impossibile !
O meglio, l'unico a guadagnarci, ed anche molto lautamente, è il simpatico promotore finanziario !
Non vi ho raccontato questo aneddoto solo per denunciare il cattivo malcostume di alcune persone dalla dubbia moralità ma piuttosto perchè vorrei illustrarvi come sia possibile, allo stesso tempo, ridurre i costi di un portafoglio ma anche migliorarne le performance di rendimento !
Nel dettaglio il portafoglio costruito con i "fondi di fondi" era composto da 3 fondi per un capitale totale di 45.000 euro.
I costi annui, e quindi pagati ogni anno dal sottoscrittore, ammontavano a 1.247 euro !
Avete capito bene: mille duecento quarantasette euro che ogni anno venivano sottratti al malcapitato sottoscrittore di questi fondi !
Praticamente una tredicesima che il cliente regalava al promotore finanziario.... ditemi voi se non vi sembra una rapina a mano armata !
Nel dettaglio il portafoglio era così composto:
Un Ter del 2,61% annuo per un fondo di investimento obbligazionario è un furto!
Soprattutto di questi tempi con i tassi a zero e con i rendimenti striminziti, l'incidenza di costi annuali così alti vanificano senza ogni ombra di dubbio ogni possibilità di guadagno per il cliente !
Ovviamente per la proprietà transitiva tutto questo è grasso che cola per il promotore finanziario che vede lievitare le proprie provvigioni ed il proprio conto corrente...
E cosa dire poi del Ter del 3,46% del fondo azionario ? Una vera rapina a mano armata ! Veramente indecente !
Se avete dei fondi di investimento in portafoglio, vi do un consiglio: andate sul sito Morningstar ( cliccando su questo link ) e cercate la pagina relativa al vostro fondo !
Calcolatene i costi ed analizzatene le performance: purtroppo molti di voi avranno delle amare sorprese e potranno constatare che, a fronte di un costo annuo elevato, i risultati nei confronti del benchmark sono mediamente scarsi ( soprattutto per i fondi italiani ).
C'è però una notizia positiva: è possibile intervenire e migliorare il portafoglio, sia in termini di minori costi quanto di maggiore rendimento !
Un primo esempio di intervento sul portafoglio può riguardare la sostituzione dei famelici "fondi di fondi" con normali fondi di investimento che acquistano direttamente le obbligazioni oppure le azioni.
In questo modo, in primo luogo, si evitano di pagare i doppi costi tipici dei "fondi di fondi" e già così si dimezzano i costi...
Inoltre dal sito di Morningstar è possibile analizzare e comparare le performance di centinaia di fondi, raggruppati per tipologia e sottostante, in modo da selezionare quelli che nel passato sono stati meglio gestiti.
Seguendo questo orientamento era possibile costruire il seguente portafoglio:
Questo secondo portafoglio,oltre ad aver ottenuto risultati migliori in termini di performance ( dettaglio non certo secondario ! ), riduce fortemente i costi annuali a carico del cliente che ammonterebbero a 702 euro con un conseguente risparmio di 545 euro !!!
Con il denaro risparmiato è possibile concedersi una vacanza per due persone di 4 giorni nella romantica Venezia, alloggiando in un bel albergo del centro !
Ma non è finita qui....infatti è possibile migliorare e ridurre ulteriormente l'incidenza dei costi che gravano sul proprio portafoglio !
Un ulteriore miglioramento è ottenibile sostituendo i fondi di investimento con degli ETF.
Un esempio potrebbe essere il seguente portafoglio:
Questo terzo portafoglio riduce ulteriormente i costi annuali a carico dell'investitore che ammontano in totale a 152,50 euro con un conseguente risparmio di 1.094,50 euro rispetto al portafoglio composto dai "fondi di fondi" e di 549,50 euro rispetto al portafoglio composto dai normali fondi.
Con il denaro risparmiato in questo caso è possibile concedersi una vacanza di una settimana ( volo e hotel ) per due persone nella romantica Parigi, alloggiando in un bel albergo a pochi passi dal Louvre e dal centre Pompidou !
In realtà è possibile ridurre ulteriormente i costi, ed al tempo stesso massimizzare anche i guadagni, rivolgendosi ad un Consulente Finanziario Indipendente oppure tramite il "fai da te finanziario".
Un esempio consiste nell'acquistare direttamente le obbligazioni ( magari replicando il paniere di un Etf o di un fondo che si sarebbe desiderato inserire in portafoglio ) ed un Etf azionario globale:
- acquistando 10 obbligazioni con una commissione di 8-10 euro ( ma online è possibile ottenere anche costi inferiori ) si spendono 100 euro.
Questo costo è "una tantum" dal momento che lo si effettua solo all'atto dell'acquisto e poi fino a scadenza non ci sono ulteriori costi annui da sostenere.
Anzi periodicamente si incasseranno le cedole...
Tra l'altro uno dei vantaggi della selezione delle singole obbligazioni ( che con i fondi e gli Etf non è possibile ottenere ) è quello di poter pianificare a priori e nel dettaglio il rendimento ed il flusso cedolare da incassare ogni anno in modo da potersi organizzare per far fronte alle spese della vita quotidiana ( ad esempio per pagare le rate di un mutuo oppure per integrare il fabbisogno familiare quando lo stipendio non basta ).
- acquistando un Etf azionario globale con un costo annuo di gestione di 22,50 euro circa.
In questo caso il risparmio annuo rispetto al primo portafoglio, quello composto dai "fondi di fondi", ammonterebbe a 1.124 euro ogni anno !
Oltre al volo e soggiorno a Parigi, avrete pagati anche gli ingressi alle principali attrazioni :-)
Questo articolo non costituisce una consulenza personalizzata né costituisce sollecitazione al pubblico risparmio ma vuole essere solo uno spunto di riflessione per invitarvi a prendere coscienza dei vostri investimenti ed a controllarne i costi e le performance ( e perchè no, anche l'operato del vostro consulente di riferimento ) .
Confrontatevi su questi temi con il vostro promotore o consulente !
E se non ce l'avete, oppure se non gode più della vostra fiducia, sono a vostra completa disposizione !
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Gabriele Bellelli