CAPITOLO 7

ANALISI TECNICA CANDLESTICK

7.6 Modelli di continuazione (Continuation Pattern)

Nel grafico candlestick, oltre ai segnali che individuano un'inversione di tendenza, sono presenti anche delle configurazioni che indicano una continuazione del trend corrente.

Un detto giapponese afferma che "c'è il tempo per comprare, il tempo per vendere e il tempo di restare fermi"; questi segnali, a differenza di quelli visti finora, suggeriscono il mantenimento della posizione corrente.

WINDOWS

Nell'analisi candlestick le windows, o disjointed candles (in giapponese ku), corrispondono ai gap nell'analisi su grafico a barre e hanno le medesime conseguenze.

Nella figura 7.50 viene illustrata questa configurazione sia durante un trend al rialzo (up-window), con un prezzo minimo della seduta in corso maggiore del prezzo massimo della sessione precedente, sia durante una tendenza ribassista (down-window), con un prezzo massimo della sessione corrente minore del prezzo minimo della sessione precedente.

Innanzitutto l'indicazione di base che fornisce una windows, durante un trend definito, concerne un proseguimento dello stesso trend nella medesima direzione verso cui si apre la window.

Figura 7.50: Up-window e Down-window

In secondo luogo dove si forma il gap esiste una forte area di supporto in un uptrend e di resistenza in un downtrend (1), capaci di sostenere con efficacia eventuali reazioni tecniche durante l'evoluzione del trend primario; un breve detto giapponese riassume questo concetto: The reaction will go until the window.

L'evoluzione del prezzo successiva alla formazione di una window può seguire infatti diversi andamenti, ma la situazione maggiormente plausibile è la correzione del prezzo verso l'area di supporto o di resistenza nel tentativo di ricoprire il gap, per poi ripartire nuovamente secondo il trend precedente. Questa situazione è ritenuta la più frequente dagli analisti giapponesi, che hanno distinto a questo proposito una specifica formazione di continuazione detta upward (downward) gap tasuki, illustrata nella figura 7.51.

L'upward gap tasuki è composto da due white candlelines che generano il gap e da un black real body il cui low price non riesce a perforare il livello di supporto che passa per il prezzo massimo della prima candela; a questo punto è probabile, soprattutto con volumi di contrattazione non elevati, un rialzo ulteriore delle quotazioni. Considerazioni analoghe valgono per la formazione ribassista downward gap tasuki durante una tendenza discendente.

Figura 7.51: Upward gap tasuki e Downward gap tasuki

Non va peraltro dimenticata la possibilità che il forte livello di resistenza o di supporto che si viene a creare non riesca comunque a fronteggiare una pressione degli acquisti o delle vendite particolarmente sostenuta; in questo caso si dice che la window viene chiusa decisamente, cioè il trend principale si esaurisce e l'usuale indicazione derivante dal gap viene in questo caso contraddetta.

Figura 7.52: Caso in cui la window non conferma il trend corrente

I giapponesi nella loro storia e tradizione attribuiscono particolare importanza al numero tre e questo si è riflesso perfino nelle metodologie di analisi tecnica; si sono già visti Three Black Crows, Identical Three Crows, Unique Three River, Three Stars in the South e si vedranno in quanto segue Rising Falling Three Methods e Three Advancing White Soldiers.

Figura 7.53: Tre falling gaps esauriscono il downtrend nell'indice Mibtel

Accade lo stesso per le windows; infatti nella letteratura candlestick un mercato che presenta tre rising o falling windows consecutivi è un mercato che ha raggiunto uno stato di maturità per il quale una correzione è molto probabile, come avviene per il Mibtel illustrato in figura 7.53.

E' comunque consigliato non aprire posizioni contro la tendenza generale di mercato solo per la formazione del terzo gap; la cosa migliore è la conferma, che si considera avvenuta solo se la window viene coperta dalla chiusura di successive candele.

SIDE-BY-SYDE WHITE LINES

La letteratura giapponese riferisce della formazione syde by syde come rappresentazione di un momento morto del mercato. Si tratta di due candele dello stesso colore di dimensione simile.

In condizioni particolari possono comunque fornire indicazioni circa una continuazione del trend corrente; ciò avviene quando si manifesta un gap tra le due candele che danno forma al syde by syde e la candela precedente.

Figura 7.54: Syde-by-Syde bullish e bearish di continuazione

Nel caso di continuazione della tendenza rialzista si formano due candele bianche consecutive di analoga dimensione con una window sopra la precedente candela bianca; è importante che l'apertura delle due white candle sia allo stesso livello, mentre per la chiusura è ammesso qualche scarto.

Nel caso di continuazione del downtrend si manifesta un gap tra la candela nera e le due candele bianche; in questo caso si deve verificare uno stesso livello di chiusura delle due white candle.

RISING E FALLING THREE METHODS

Queste due figure, entrambe composte da cinque candlelines, sono entrambe di continuazione del trend corrente, il Rising in un uptrend ed il Falling in un downtrend.

Nel Rising Three Methods la prima candela di colore bianco è caratterizzata da un ampio real body che caratterizza un mercato ben impostato al rialzo.

Le candele seguenti sono tutte indirizzate al ribasso, ma presentano black real bodies di ampiezza limitata; il numero ideale di questi small real bodies è di tre candele, ma è possibile considerarne anche un numero differente: la cosa importante è che tali candele rimangano all'interno del range della prima white candle.

Questo fenomeno segnala la presenza di una lettera incerta che deriva da prese di beneficio più che dalla convinzione di un'inversione di tendenza; si tratta di fasi di riaccumulazione che anche nell'analisi tecnica occidentale vengono identificate da formazioni specifiche, quali bandiere e cunei (2). Anche il volume delle contrattazioni dovrebbe confermare questa situazione: alto in corrispondenza della prima candela e di quella che chiude la formazione, relativamente basso durante i piccoli real bodies.

Figura 7.55: Rising e Falling Three Methods

La candela che chiude il pattern conferma la fase di rialzo delle quotazioni: si tratta di una white candle con real body piuttosto ampio, che apre sopra la chiusura della candela precedente, ma soprattutto chiude al di sopra della chiusura della prima candela bianca superando il livello di resistenza idealmente tracciato la prima giornata.

Nella figura 7.55 vengono rappresentati il Rising Three Methods insieme al caso opposto del Falling Three Methods, per il quale valgono analoghe considerazioni.

THREE WHITE SOLDIERS

Configurazione	Condizioni per l'identificazione	Condizioni che amplificano il segnale
Three White	O0<C0
Soldiers	O0<O1<C1	t0,t1,t2= long line
	O1<O2<C2	piccole upper shadow

Il nome completo di questa formazione è Three Advancing White Soldiers e tale pattern ha naturalmente analogie con l'ambito militare; si tratta infatti di tre white candles che consecutivamente chiudono la sessione vicino al loro prezzo massimo.

Le tre candele sono dunque caratterizzate da una upper shadow corta o inesistente e da un graduale rialzo, con prezzi di apertura contenuti nel real body della candela precedente.

L'indicazione derivante da questa configurazione è quindi quella della continuazione dell'uptrend, in quanto l'intensità rialzista del prezzo ne risulta rafforzata.

Figura 7.56: Three White Soldiers e sue deformazioni

Qualora le ultime due candele di questo pattern si formino in modo leggermente diverso rispetto a quanto detto sopra, l'indicazione può essere di tipo reversal anziché continuation; più precisamente si parla di indebolimento del trend corrente.

Se dopo la prima lunga candela bianca si formano due piccoli white real body con upper shadows piuttosto pronunciate, si ha una formazione denominata Advance Block, in presenza della quale le posizioni lunghe dovrebbero essere alleggerite. La forza toro del mercato sta incontrando alcune resistenze ed è quindi possibile che sia in esaurimento.

Un'altra fattispecie è rappresentata dallo Stalled Pattern; in questo caso la seconda candela ha un real body piuttosto ampio senza shadow, mentre la terza assume circa la conformazione di una star, con un piccolo real body ed una upper shadow molto marcata. Anche in questo caso l'indicazione è per un esaurimento del trend corrente; la cosa migliore sarebbe realizzare i profitti delle posizioni lunghe.

ON NECK LINE, IN NECK LINE, THRUSTING LINE

Sono tre configurazioni simili al piercing line e al counterattack line, che differiscono però per il minore livello di penetrazione della chiusura della white candle nel range della prima black candle; per questo motivo sono formazioni con implicazioni reversal meno significative, fino ad essere appunto considerati modelli di continuazione della tendenza.

Figura 7.57: Figure di continuazione del trend corrente

La On Neck Line (in giapponese Atekubi), illustrata in figura 7.57, rappresenta la più debole tra queste formazioni; è formata da due candele, con una prima black candle a conferma del downtrend ed una successiva white marubozu closing line con un real body piuttosto ristretto. La caratteristica peculiare di questo pattern è la chiusura della marubozu allo stesso livello del prezzo minimo della sessione precedente.

La In Neck Line (in giapponese Irrikubi) si differenzia dalla formazione suddetta per il fatto che la chiusura della white candle è allo stesso livello della chiusura della black candle precedente. Rispetto al counterattack line non vi è upper shadow e si tratta di una candela con range piuttosto ristretto.

La Thrusting Line infine evidenzia una chiusura ancora superiore, all'interno del real body della candela precedente; naturalmente però tale livello non deve superare il cosiddetto midpoint, altrimenti il pattern assume le caratteristiche di un modello di inversione che è appunto il Piercing Line.

1 I concetti di supporto e di resistenza saranno approfonditi in modo più dettagliato nei capitoli successivi, anche con riferimento all'analisi candlestick e alla formazione di gap.
2 I pattern dell'analisi tecnica occidentale verranno approfonditi nei capitoli successivi.