Gli opinionisti cinesi stanno cambiando la loro valutazione sull'economia cinese, passando da un pessimismo diffuso a una visione più favorevole e ottimistica sulla crescita. Tuttavia, i dati fondamentali non sembrano giustificare questo cambiamento di prospettiva. Ad esempio, le vendite al dettaglio in Cina sono cresciute del 6% fino ad agosto, mentre negli Stati Uniti sono diminuite dell'1,5%.
Gli investimenti reali sono aumentati del 7% ad agosto, nonostante la caduta degli investimenti immobiliari. Inoltre, le importazioni di materie prime sono aumentate significativamente, il che suggerisce una domanda interna ancora forte. Questi dati indicano che l'obiettivo di crescita del 5% per l'anno in corso potrebbe essere raggiunto.
Tuttavia, vi è un rischio significativo legato alla situazione finanziaria precaria delle amministrazioni locali cinesi, che potrebbe influire negativamente sull'economia. Queste amministrazioni sono state cruciali nel sostenere gli investimenti, ma la loro principale fonte di entrate, la vendita di terreni, si sta esaurendo.
Ciò potrebbe portare a tagli di spesa e problemi economici a breve termine. La Cina ha bisogno di sostegno finanziario per le amministrazioni locali, ma questo non garantirà un'accelerazione significativa della crescita. Il debito cinese è aumentato notevolmente negli ultimi anni, raggiungendo il 300% del PIL.
Ciò suggerisce una dipendenza crescente dall'indebitamento. È improbabile che la Cina riesca a ridurre il divario tra le sue aspirazioni di crescita e il suo potenziale di crescita senza riforme strutturali che riducano il ruolo del settore statale. Pertanto, è probabile che la Cina affronti un rallentamento strutturale che potrebbe impedirle di raggiungere il suo obiettivo di diventare un'economia ad alto reddito.
Questo rallentamento avrà un impatto sul resto del mondo, compresa l'Australia, ma sarà un processo graduale anziché un'immediata e repentina caduta. La Cina si trova di fronte a sfide significative e sarà importante seguire i dati anziché basarsi su commenti o previsioni.
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