La prima edizione di Investing Milano che si è tenuta venerdì scorso mi ha visto come relatore per Unicredit proprio sui certificati d’investimento. Diversamente da altri eventi questa volta sono stato “costretto” a lasciare da parte le slide che avevo preparato con molta cura per dedicarmi direttamente all’analisi dei prodotti. Una scelta che si è resa necessaria proprio per la quasi concomitanza di molte nuove emissioni con sottostanti interessanti quanto a volatilità e direzionalità.
E quindi, per poterli trattare tutti, ho sacrificato la parte delle slide sul concetto di rischio atteso andando ad analizzare prodotti molto diversi tra loro, scenari possibili, probabili, improbabili e differenze, solo in prima approssimazione trascurabili, tra diverse tipologie di cash collect.
E’ stata una disamina molto interessante e, come promesso all’evento, pubblico la lista di tutti i certificati analizzati. Nelle prossime settimane e mesi non ho dubbio che molti di questi prodotti saranno approfonditi sia in questa rubrica che nell’appuntamento mensile del webinar.
Inizio con 3 bonus cap con barriera continua, tutti accumunati dalla data di valutazione finale all’11/12/25 e quindi considerati di breve scadenza, circa 5 mesi.
DE000UG6YPU0 su Stellantis, DE000UG6YPV8 su STM e DE000UG6YPT2 su Tesla. Come rendimento potenziale atteso quello su Tesla vantaun 14,3%, annualizzato è un 28,55% a fronte di una barriera al 43% (ricordo in 5 mesi). Stm invece ha un bonus al 4%, poco più dell’8% su base annua con barriera al 48% mentre Stellantis è la via di mezzo, una barriera al 45% e un bonus al 7%, circa il 14% su base annua.
Un terno di prodotti la cui preferenza non può che coincidere con la propria personale avversione al rischio atteso.
Tra i Top Bonus Recovery di nuova emissione non ho da segnalare nulla di particolare, il rischio ridotto del Top Bonus rispetto al bonus Cap ne lima considerevolmente i rendimenti attesi, con l’eccezione di DE000UG6ZLR2 e DE000UG6ZLS0, entrambi su Stellantis e con data di valutazione finale al 16/12/28. Il primo ha barriera al 50% e un bonus potenziale al 22% (8,6% su base annua) mentre il secondo ha barriera al 40% e un bonus al 26% (10,3% su base annua). Ovviamente in caso di forte recupero del titolo Stellantis i prezzi di questi certificati, che quotano circa 80, avrebbero un incremento non lineare rendendo conveniente anche una chiusura anticipata.
Tra i Cash collect di nuova emissione c,’è molto di interessante.
DE000UG6NZL1 con coupon all1,85% e barriere al 60% su un paniere di titoli bancari con l’aggiunta di Saipem.
DE000UG6NZJ5 con coupon all’1,5%, barriere al 60% e un paniere di soli titoli bancari.
DE000UG6NZH9 con coupon al 2,08, barriera al 60% e un paniere di titoli automotive.
DE000UG6NZM9 con coupon all’1,5%, barriere al 60% e un paniere di titoli misti.
DE000UG6NZK3 con coupon all’1,94%, barriere al 60% e un paniere di soli titoli americani.
DE000UG6YPM7 con coupon allo 0,85%, barriere al 60% e un paniere di indici.
DE000UG6YPL9 con coupon allo 0,92%, barriere al 60% e un paniere di indici settoriali.
Infine kering, titolo in una situazione tecnica interessante dopo un calo significativo delle quotazioni.
DE000UG2X4D6 è un cash collect con coupon trimenstrale di 3,7 e barriera al 55%. E’ proprio Kering a tenere in vita il prodotto evitando il richiamo anticipato.
DE000UG2U4E7 è un Top bonus con scadenza al 18/12/25, barriera a 151,14 (16%) e bonus potenziale al 15,6% che annualizzato è un 30%. Prodotto molto aggressivo e da seguire vista la situazione tecnica del titolo.
Una selezione di prodotti diversi tra loro e interessanti che seguiremo nei prossimi mesi. Vedremo alcuni di questi prodotti in dettaglio nel webinar di approfondimento, troverete anche la registrazione sul sito Unicredit https://www.investimenti.unicredit.it/it/onemarkets/webinar-categorie.html
Altri li approfondirò nei prossimi numeri della rubrica.
A seguire il calendario del 2025 e il link per seguire i webinar di approfondimento:
19/06/2025
24/07/2025
25/09/2025
16/10/2025
27/11/2025
17/12/2025
Gli appuntamenti sono tutti di giovedì dalle ore 17 fino alle 18.
https://register.gotowebinar.com/register/1390054682568318476
VARIE
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