Biotech: un settore che corre, ma non in modo uniforme
Il 2026 sta mostrando un rinnovato interesse degli investitori verso il settore biotecnologico e farmaceutico.
Secondo i dati riportati da J.P. Morgan, nei primi nove mesi dell’anno l’ETF SPDR S&P Biotech (XBI) ha registrato una crescita del 29,6%, contro il 14,7% del Nasdaq e il 10,9% dell’S&P 500.
Tuttavia, il terzo trimestre ha evidenziato una sostanziale stagnazione del comparto biotech.
Questo andamento mette in evidenza una caratteristica fondamentale del settore: la crescita dell’industria non coincide necessariamente con quella di tutte le società che ne fanno parte.
Un’azienda farmaceutica consolidata, con farmaci già commercializzati e ricavi ricorrenti, presenta caratteristiche molto differenti da una società biotecnologica impegnata nello sviluppo di una terapia ancora in fase sperimentale.
L’esito di uno studio clinico, un’autorizzazione regolamentare, un’acquisizione o la necessità di raccogliere nuovi capitali possono modificare profondamente la valutazione di una singola società.
Di conseguenza, individuare un settore promettente rappresenta soltanto il primo passo.
Investire in un tema o selezionare singole aziende?
Tradizionalmente, chi desidera esporsi al settore biotecnologico può acquistare azioni di singole società oppure utilizzare strumenti diversificati, come gli ETF settoriali.
Esiste però un’altra possibilità: costruire un paniere tematico nel quale le aziende vengono selezionate e le relative esposizioni possono essere aggiornate nel tempo attraverso una metodologia quantitativa.
Un simile approccio non deve limitarsi ad individuare quali società acquistare.
Deve affrontare anche altre questioni: quanto peso attribuire a ciascuna posizione, quando modificare l’esposizione e quali condizioni giustificano l’uscita da un investimento.
È in questo ambito che l’intelligenza artificiale può diventare uno strumento di supporto all’analisi e alla gestione delle strategie.
Il caso Zenith AIndex: due panieri tematici dal 2019
Un esempio di questo approccio è rappresentato da Zenith AIndex, piattaforma sviluppata da Zenith Labs, che propone anche panieri tematici costruiti e monitorati mediante sistemi quantitativi e intelligenza artificiale.
Il 26 ottobre 2026 due AIndex dedicati al comparto farmaceutico e biotecnologico hanno raggiunto nuovi massimi storici nei risultati riportati dalla piattaforma.
L10 AIndex Pharmaceuticals Biotechnology & Life +1.363% dal 3 gennaio 2019 | L15 AIndex Pharmaceuticals Biotechnology & Life +785,35% dal 4 gennaio 2019 |
L10 AIndex Pharmaceuticals Biotechnology & Life dal 3/1/20219
L15 AIndex Pharmaceuticals Biotechnology & Life dal 4/1/20219
Si tratta di risultati storici riferiti ai rispettivi modelli, non di rendimenti garantiti o automaticamente replicabili da un investitore.
L’aspetto interessante non riguarda soltanto la performance, ma il principio di funzionamento.
I panieri non devono necessariamente mantenere immutata la loro composizione: il sistema può proporre nuove posizioni, modificare le esposizioni o segnalare l’uscita da determinati titoli al variare delle condizioni di mercato.
L’investitore può consultare le aziende presenti, i rispettivi pesi, i prezzi di riferimento e i livelli di gestione del rischio.
A differenza di un ETF acquistabile direttamente in Borsa, un AIndex di questo tipo costituisce un portafoglio modello: le eventuali operazioni sui singoli strumenti restano una decisione dell’investitore, attraverso il proprio intermediario.
Due elementi da osservare prima di investire nel biotech
Per chi segue questo settore, un primo elemento utile è il confronto tra gli indici di riferimento.
Il Nasdaq Biotechnology Index (NBI), per esempio, utilizza una metodologia ponderata per capitalizzazione modificata, mentre l’indice sottostante all’ETF XBI segue una metodologia di ponderazione sostanzialmente equilibrata tra i componenti, con specifici correttivi.
Confrontarne gli andamenti aiuta a distinguere le fasi nelle quali il mercato premia soprattutto le aziende di maggiori dimensioni da quelle nelle quali il rialzo coinvolge un numero più ampio di società.
Un secondo elemento riguarda la composizione dei portafogli.
Non basta conoscere il rendimento complessivo di un paniere: è importante verificare la concentrazione delle posizioni, i criteri di aggiornamento, la volatilità e le perdite massime registrate.
Un risultato storico positivo assume un significato diverso a seconda del rischio sostenuto per conseguirlo.
L’intelligenza artificiale non elimina il rischio: cambia il metodo di analisi
Il punto non è stabilire se l’intelligenza artificiale sia in grado di prevedere sempre quali società cresceranno.
La questione è capire se una metodologia sistematica possa rendere più disciplinati e verificabili i processi di selezione, aggiornamento e controllo delle esposizioni.
Nei settori caratterizzati da innovazione tecnologica, cicli di sviluppo lunghi e improvvisi cambiamenti nelle valutazioni, disporre di un metodo coerente può rappresentare un vantaggio nell’organizzazione delle decisioni.
Individuare un tema promettente è importante. Comprendere come gestirne l’evoluzione nel tempo lo è altrettanto.
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Analisi a cura di Zenith Labs – Zenith AIndex.
AVVERTENZA
I risultati degli AIndex citati sono quelli comunicati da Zenith Labs e richiedono una lettura alla luce della relativa metodologia di calcolo. Le performance storiche non garantiscono risultati futuri. I portafogli modello non sono strumenti finanziari quotati e i risultati effettivi degli investitori possono differire per prezzi di esecuzione, commissioni e modalità operative. Il contenuto ha finalità informative e non costituisce una raccomandazione personalizzata di investimento.