BNP Paribas offre agli investitori una famiglia di certificati Premi Fissi Cash Collect Callable su panieri di azioni dai rendimenti molto interessanti. Si tratta di strumenti che permettono il pagamento di un premio mensile fisso che oscilla tra lo 0,80% e l’1,40% dell’Importo Nozionale del certificato, ossia tra il 9,60% e il 16,80% di rendimento annuale. Vediamo come funzionano.
Si tratta di certificate, quindi di strumenti finanziari derivati cartolarizzati. Il modo più semplice di spiegarne l’impiego è descriverne il funzionamento.
I cash collect sono dei particolari strumenti finanziaria a capitale condizionatamente protetto. Questo significa che, in determinate condizioni, proteggono l’Importo Nozionale sottoscritto con il certificato e aggiungono ad esso un rendimento.
Come tutti i cash collect, questa famiglia di certificati è rivolta agli investitori che cercano premi periodici in condizioni di mercato in crescita o stabili.
Una caratteristica di questi strumenti è comunque la protezione del capitale sottoscritto fino a un determinato livello del sottostante o dei sottostanti per i panieri, come in questo caso. Questo livello è chiamato livello barriera.
I certificati cash collect forniscono in altre parole dei rendimenti, purché le condizioni dei mercati si conservino entro un determinato contesto. Il fatto che i rendimenti dei certificati abbiano fiscalmente la natura di “redditi diversi” e non di capitale, come le cedole delle azioni o delle obbligazioni, li trasforma spesso in uno strumento efficace per il recupero delle minusvalenze in portafoglio: i certificati cash collect sono spesso utilizzati anche per questo scopo.
I certificati Premi Fissi Cash Collect Callable emessi da BNP Paribas Issuance B.V. hanno la caratteristica di pagare dei premi mensili fissi all’investitore.
Questi premi fissi mensili – come anticipato – oscillano tra lo 0,80% e l’1,40% dell’Importo Nozionale sottoscritto, ossia tra il 9,60% e il 16,80% di rendimento lordo annualizzato.
Questi certificati sono anche “callable”, ossia possono essere ‘richiamati’ anticipatamente dall’emittente, che versa all’investitore l’intero Importo Nozionale ed eventualmente il premio fisso alla data prevista.
In particolare i Premi Fissi Cash Collect Callable prevedono che il rimborso anticipato possa scattare dal sesto mese in poi e in corrispondenza di ciascuna delle date di rimborso anticipate previste dallo strumento.
Se invece il certificato giunge a scadenza si possono verificare per l’investitore due circostanze:
- Tutti i sottostanti – in questo caso il certificato è basato su un paniere dato di azioni – si pongono a fine periodo su un livello pari o superiore alla barriera. In questo caso il certificato rimborsa l’intero Importo Nozionale più il premio fisso.
- Se invece uno dei sottostanti del certificato alla scadenza prezza a un livello inferiore alla barriera (che in partenza è indicata come una percentuale del valore iniziale della singola azione), allora tutto il certificato viene rimborsato con un importo pari alla performance del peggior titolo incluso nel paniere. In questa seconda circostanza, dunque, l’investitore può perdere parte dell’importo nozionale sottoscritto o integralmente.
I certificati Premi Fissi Cash Collect Callable di BNP Paribas sono negoziati sul mercato SeDeX (MTF) di Borsa Italiana e hanno un importo nazionale di 100 euro ciascuno.
Il garante è l’emittente BNP Paribas che gode di un rating A+ di S&P’s, A1 di Moody’s e AA- di Fitch.
La nuova serie di Premi Fissi Cash Collect Callable di BNP Paribas presenta una scadenza al 24 febbraio 2028 (data di valutazione dell’importo di liquidazione ossia del rimborso) e consente di operare su panieri costituiti per esempio da grandi banche italiane o europee, da titoli di riferimento del Ftse MIB, da grandi tecnologici statunitensi o da big del settore farmaceutico, assicurativo o dell’e-commerce. Le barriere a scadenza sono fino al 45% del valore iniziale di ciascun sottostante, ossia nel caso migliore viene tollerata senza effetti una caduta del valore del titolo fino al 55%.
Bisognerà naturalmente valutare caso per caso e confrontare gli strumenti, i premi, i panieri, le barriere con il proprio livello di tolleranza del rischio e con la propria visione di mercato, ma senza dubbio anche questo genere di certificati fornisce strumenti da tenere in considerazione nella costruzione di un portafoglio.
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