Il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha pubblicato il calendario ufficiale della nuova emissione di BOT, con asta fissata per giovedì 27 agosto 2026. Si tratta di una doppia riapertura: un BOT a 12 mesi con vita residua di 105 giorni e un BOT a 6 mesi con vita residua di 151 giorni. L’operazione si inserisce nel quadro delle consuete emissioni a breve termine del Tesoro, pensate per garantire liquidità e continuità nel mercato dei titoli di Stato. Quali BOT saranno collocati nell’asta del 27 agosto? Quali importi verranno messi a disposizione degli investitori? E come si articolerà il calendario operativo definito dal MEF? Scopriamolo insieme.
Prima però vi lasciamo al video YouTube di Lexplain su come funzionano i titoli di stato.
Due BOT in riapertura: durata residua, ISIN e importi offerti
La nuova emissione prevede la riapertura di due titoli già presenti sul mercato. Il primo è un BOT a 12 mesi con vita residua di 105 giorni, originariamente emesso a dicembre 2025 e in scadenza il 14 dicembre 2026. Il secondo è un BOT a 6 mesi con vita residua di 151 giorni, emesso a fine luglio 2026 e in scadenza il 29 gennaio 2027. Entrambi arrivano alla terza tranche, segno che il Tesoro continua a utilizzare questi strumenti per modulare l’offerta in base alle esigenze di finanziamento.
Gli importi messi a disposizione sono consistenti: 2 miliardi di euro per il BOT a 12 mesi e 2,5 miliardi per quello a 6 mesi. A questi si aggiunge la quota riservata agli specialisti, pari al 10% dell’importo offerto, che verrà collocata nel giorno successivo all’asta ordinaria. Le commissioni applicabili alla clientela restano quelle previste dal decreto del 2015: molto contenute, rispettivamente dello 0,05% e dello 0,10%, in linea con la natura dei titoli a breve scadenza.
Il calendario dell’emissione: tutte le scadenze operative
Il MEF ha definito un calendario preciso che accompagna l’intera operazione. La prenotazione da parte del pubblico si chiude il 26 agosto, mentre le domande per l’asta competitiva devono essere presentate entro le 11:00 del 27 agosto. Il collocamento supplementare, riservato agli operatori specialisti che hanno partecipato all’asta ordinaria, è fissato per il 28 agosto nel pomeriggio. Il regolamento dei titoli, cioè il giorno in cui gli investitori ricevono effettivamente i BOT acquistati, è previsto per lunedì 31 agosto 2026.
L’asta si svolge con il consueto meccanismo competitivo: gli operatori presentano richieste espresse in termini di rendimento, con la possibilità di inviare fino a cinque proposte. Ogni richiesta deve rispettare un importo minimo e non può essere priva dell’indicazione del rendimento. Il Tesoro assegna i titoli partendo dalle proposte con rendimento più basso, fino a coprire l’intero importo offerto. È un sistema che favorisce la trasparenza e permette al mercato di determinare il rendimento in modo equilibrato.
Il quadro dei BOT in circolazione e il ruolo degli operatori specialisti
Il comunicato MEF offre anche una fotografia dei BOT in circolazione alla metà di agosto 2026. Il totale supera i 139 miliardi di euro, con una prevalenza di titoli a 12 mesi e una quota significativa di BOT a 6 mesi. Non risultano titoli in scadenza il 31 agosto, elemento che rende questa emissione particolarmente rilevante per garantire continuità nel mercato dei titoli a breve termine.
All’asta possono partecipare esclusivamente gli operatori specialisti e gli aspiranti specialisti, secondo quanto previsto dai decreti che regolano il mercato dei titoli di Stato. Il collocamento supplementare, invece, è riservato ai soli specialisti che hanno preso parte all’asta ordinaria. La gestione delle operazioni avviene in modalità completamente dematerializzata, con la Banca d’Italia che inserisce automaticamente le partite dei BOT nel sistema di compensazione e liquidazione.
L’emissione del 27 agosto si inserisce così nel percorso ordinario del Tesoro, offrendo agli investitori strumenti a breve scadenza con importi significativi e un calendario operativo chiaro e ben strutturato.