Congresso diviso e spesa federale: cosa cambia per i Treasury

Secondo lo scenario descritto, i democratici controllano entrambe le camere del Congresso mentre la presidenza è repubblicana. Questa divisione potrebbe rendere più difficile approvare nuove manovre di spesa federale. Per chi investe in titoli di Stato statunitensi, il punto è se ciò ridurrà le aspettative di ulteriore crescita del debito.

Se gli investitori giudicassero meno probabile un forte aumento della spesa, potrebbero chiedere rendimenti meno elevati per acquistare Treasury a lunga scadenza. Questo sosterrebbe il prezzo delle obbligazioni già emesse, che in genere si muove in direzione opposta al rendimento.

Un Congresso diviso, però, non riduce da solo il debito esistente né garantisce un calo dei rendimenti. Per i titoli a lunga scadenza conteranno anche le prospettive sull’inflazione e sui tassi d’interesse.