Enigma sui Rendimenti dei Treasury a Lungo Termine e Sostenibilità del Debito AI

Il rendimento del Treasury decennale statunitense si attesta oggi, 18 ottobre 2026, oltre il 5%, mantenendo un livello elevato che continua a interrogare gli analisti. Questo andamento è alimentato dalle crescenti preoccupazioni sulla sostenibilità del debito federale e, in particolare, dal significativo indebitamento delle aziende di infrastrutture per l'intelligenza artificiale. Il mercato del credito sta esaminando attentamente il modello di business di queste aziende, che richiedono ingenti investimenti finanziati anche a debito. Un esempio emblematico è il caso di CoreWeave, le cui obbligazioni non garantite sono scese sotto gli 80 centesimi per dollaro, con rendimenti che hanno superato il 15%, riflettendo le crescenti preoccupazioni sulla sostenibilità finanziaria del settore. Questo scenario solleva interrogativi sulla possibilità che l'attuale livello dei tassi reali rappresenti un nuovo equilibrio di lungo periodo o una distorsione temporanea dei mercati.