Oracle sorprende con i numeri, ma il mercato guarda a SpaceX mentre tecnologia e semiconduttori correggono e poi rimbalzano
Oracle cavalca il boom dell'intelligenza artificiale
L'ultima trimestrale di Oracle ha evidenziato una crescita ben superiore alle attese. Nel quarto trimestre fiscale 2026 il gruppo ha registrato ricavi record per 19,2 miliardi di dollari, in aumento del 21% rispetto all'anno precedente. Ancora più impressionante il dato relativo al cloud, cresciuto del 47%, mentre la divisione infrastrutturale (IaaS) ha segnato un balzo del 93%.
Tuttavia, nonostante risultati così robusti, il titolo non ha reagito con entusiasmo. Gli investitori sembrano concentrarsi sull'enorme piano di investimenti necessario per sostenere l'espansione dei data center e delle infrastrutture AI, con decine di miliardi di dollari destinati ai prossimi anni.
La correzione del settore tecnologico
Il paradosso delle ultime settimane è che i dati societari continuano a essere molto solidi mentre le quotazioni azionarie stanno correggendo.
L'indice tecnologico statunitense è entrato ufficialmente in fase di correzione, con un ribasso superiore al 10% dai massimi recenti. Anche il Philadelphia Semiconductor Index (SOX), il principale benchmark del comparto semiconduttori, ha perso oltre il 12% rispetto ai picchi raggiunti a inizio giugno.
A guidare le vendite sono stati alcuni dei protagonisti assoluti del rally AI degli ultimi mesi. Titoli come Micron, Intel e Marvell hanno subito prese di profitto significative, mentre il settore nel suo complesso sta risentendo di diversi fattori:
- aspettative di tassi d'interesse più elevati per un periodo prolungato;
- valutazioni considerate molto tirate dopo i forti rialzi;
- tensioni geopolitiche internazionali;
- rotazione dei capitali verso nuove opportunità di mercato.
Secondo numerosi analisti, però, la debolezza attuale appare più tecnica che fondamentale. Gli investimenti globali nell'intelligenza artificiale continuano infatti a crescere e i principali operatori cloud stanno pianificando spese record per infrastrutture e data center.
L'effetto SpaceX sui mercati
Tra le possibili destinazioni dei capitali in uscita dai titoli tecnologici tradizionali c'è un nome che da anni alimenta l'immaginazione degli investitori: SpaceX.
La società fondata da Elon Musk rappresenta oggi il principale protagonista dell'economia spaziale privata, grazie al successo dei lanci Falcon, alla costellazione Starlink e ai progetti legati alla futura esplorazione spaziale.
L'interesse crescente verso il settore è confermato anche dal lancio di nuovi strumenti finanziari dedicati all'economia dello spazio. Tra questi spicca il nuovo ETF STAR di BlackRock, progettato per offrire esposizione alle opportunità generate dall'esplorazione spaziale, dai satelliti alle infrastrutture di comunicazione avanzate.
Uno scenario in evoluzione
La fotografia attuale dei mercati racconta quindi una situazione articolata. Oracle dimostra che la rivoluzione dell'intelligenza artificiale continua a produrre risultati concreti e ricavi in forte espansione. Al tempo stesso, il settore tecnologico e quello dei semiconduttori stanno attraversando una fisiologica fase di consolidamento dopo una corsa straordinaria per poi rimbalzare violentemente nel finire della settimana.
Nel frattempo, l'economia spaziale si prepara a diventare uno dei nuovi temi strategici per gli investitori globali. Se l'AI rappresenta il motore della crescita digitale, SpaceX e l'intero comparto spaziale potrebbero rappresentare la prossima grande frontiera dell'innovazione finanziaria e industriale.
BCE, torna il rialzo dei tassi: perché Francoforte ha cambiato rotta e cosa aspettarsi ora
La Banca Centrale Europea ha deciso di aumentare i tassi di interesse di 25 punti base, portando il tasso sui depositi al 2,25%. Si tratta del primo rialzo dal 2023 e rappresenta una significativa inversione di tendenza rispetto alla lunga fase di stabilità monetaria mantenuta negli ultimi anni.
Secondo la BCE, l'inflazione dell'area euro è salita oltre il 3%, ben al di sopra dell'obiettivo del 2%, mentre le aspettative di inflazione a medio termine mostrano segnali di rialzo. Per questo motivo il Consiglio direttivo ha ritenuto necessario intervenire per preservare la credibilità della politica monetaria e impedire che l'aumento dei costi energetici si trasferisca in modo permanente ai prezzi al consumo e ai salari.
Le ragioni di chi sostiene il rialzo
I sostenitori della stretta monetaria ritengono che la BCE abbia agito tempestivamente per evitare di ripetere gli errori commessi durante le precedenti fiammate inflazionistiche.
Uno degli argomenti principali riguarda la necessità di ancorare le aspettative. Se famiglie e imprese iniziano a credere che l'inflazione resterà elevata a lungo, tenderanno ad adeguare prezzi e salari, alimentando una spirale difficile da controllare. In quest'ottica, anche un rialzo limitato di 25 punti base assume un forte valore simbolico, dimostrando la determinazione della banca centrale a riportare l'inflazione verso il target del 2%.
A favore del rialzo si è espressa anche una parte del board della BCE. Già nelle settimane precedenti alla riunione, diversi esponenti avevano sottolineato che l'aumento dei costi energetici stava diventando un rischio concreto per la stabilità dei prezzi e che un intervento preventivo sarebbe stato preferibile a misure più aggressive in futuro.
Anche molti economisti consultati da Reuters avevano previsto non solo il rialzo di giugno, ma almeno un ulteriore intervento nel corso dell'anno, proprio per evitare che lo shock energetico si trasformi in inflazione strutturale.
Le critiche: il rischio di frenare un'economia già debole
Non mancano però le voci contrarie alla decisione di Francoforte.
I critici osservano che l'attuale inflazione è causata prevalentemente da fattori di offerta, in particolare dall'aumento dei prezzi del petrolio e del gas. In questi casi, sostengono gli economisti più cauti, l'aumento dei tassi ha un'efficacia limitata perché non può incidere direttamente sulle cause originarie del rincaro energetico.
Un secondo elemento di preoccupazione riguarda la crescita economica. La stessa BCE ha rivisto al ribasso le prospettive dell'Eurozona, mentre diverse istituzioni internazionali prevedono per il 2026 una crescita inferiore all'1%. In un contesto già fragile, condizioni di credito più restrittive potrebbero rallentare ulteriormente investimenti, consumi e mercato immobiliare.
L'impatto sui mutui è uno degli aspetti più immediati con effetti sul reddito disponibile delle famiglie e sulla domanda interna.
Una BCE stretta tra inflazione e crescita
La decisione dell'11 giugno evidenzia il difficile equilibrio che la BCE deve mantenere. Da un lato vi è la necessità di preservare la stabilità dei prezzi e la credibilità dell'istituzione; dall'altro il rischio di aggravare il rallentamento economico già in corso.
La presidente Christine Lagarde ha sottolineato che le future decisioni continueranno a dipendere dai dati economici e dall'evoluzione dello scenario geopolitico. La banca centrale non ha quindi preannunciato ulteriori rialzi automatici, lasciando aperta la possibilità di intervenire nuovamente qualora l'inflazione dovesse rimanere persistentemente elevata.
Curiosità:
Si fa presto a dire Marte
- Il costo di una missione su Marte è enorme
- Il rover Perseverance è costato circa 2,7 miliardi di dollari tra sviluppo, lancio e operazioni.
- Le missioni marziane richiedono spesso investimenti pluriennali distribuiti su decenni.
- Marte ha creato un'intera economia spaziale
- Programmi marziani hanno generato contratti per migliaia di aziende aerospaziali, produttori di componenti elettronici, software e materiali avanzati.
- Molte tecnologie sviluppate per l'esplorazione spaziale trovano poi applicazioni commerciali sulla Terra.
- Le aziende private vedono Marte come un mercato futuro
- SpaceX ha come obiettivo dichiarato la colonizzazione di Marte attraverso il sistema Starship.
- Alcuni analisti considerano Marte una possibile futura destinazione per turismo, ricerca scientifica e attività industriali.
- Le risorse marziane potrebbero avere valore economico
- Il ghiaccio d'acqua presente sul pianeta potrebbe essere trasformato in acqua potabile, ossigeno e carburante per razzi.
- In una futura colonia, queste risorse avrebbero un valore economico enorme perché trasportarle dalla Terra sarebbe estremamente costoso.
- Non esiste ancora una proprietà privata di Marte
- Secondo il Outer Space Treaty, nessuno Stato può rivendicare la sovranità sul pianeta.
- Questo crea interessanti interrogativi economici e giuridici su come funzionerebbero proprietà, tasse e diritti minerari in una futura colonia.
- Quanto costerebbe un biglietto per Marte?
- Elon Musk ha più volte ipotizzato che, con la maturazione della tecnologia, il costo potrebbe scendere a qualche centinaio di migliaia di dollari per persona, ma al momento non esiste alcun servizio commerciale disponibile.
- Il "PIL di Marte" oggi è praticamente zero
- Non esistendo una popolazione residente né attività economiche autonome, tutta la spesa associata a Marte proviene dagli investimenti terrestri di enti come NASA, governi e aziende private.
Una curiosità particolarmente interessante è che molti economisti e futurologi si chiedono già quale valuta potrebbe essere usata su Marte: una moneta terrestre, una criptovaluta dedicata o un sistema completamente nuovo adattato ai ritardi nelle comunicazioni tra Terra e Marte.
LA SETTIMANA IN BORSA
La settimana è stata contraddistinta per l'inizio della ventitreesima Coppa del Mondi di Calcio, per l'ipo di SpaceX che ha venduto 555 milioni di azioni a 135 dollari l'una. In base a queste cifre, SpaceX raccoglie 75 miliardi di dollari a una valutazione di 1.770 miliardi, diventando l'ipo più grande di sempre e per il 35esimo annuncio di Trump in cui assicura che sta definendo la pace o raderà al suolo l'Iran aspettando il suo ottantesimo compleanno che sarà domenica e si spera che qualcuno gli regali la pace interiore.
Specifica Europa
La riunione della Bce ha messo benzina sul fuoco del risiko bancario alzando i margini del settore che beneficia di tassi di interesse più alti. La borsa di Milano sale così a nuovi massimi storici proprio per la presenza nel listino delle banche in maniera considerevole. Per il resto, la seduta di venerdì ha mitigato le perdite avute nelle precedenti giornate di contrattazioni.
Performance settimanali degli indici europei
I principali listini europei hanno chiuso in rialzo, migliore listino è l'Italia:
- DAX (Germania): +0,08%
- CAC 40 (Francia): +1,85%
- FTSE MIB (Italia): +2,57%
- FTSE 100 (Regno Unito): +0,95%
- EURO STOXX 50: +1,99%
- MSCI Europe: +1,86%
- EURO STOXX 600: +1,85%
Specifica Usa
Prima le prese di beneficio e poi il ritorno degli acquisti hanno contraddistinto il settore tecnologico. Ho letto che si è trattato di un riposizionamento su SpaceX, prelevando dove si aveva guadagnato di più per diversificare. Una tesi che potrebbe essere condivisa. Il risultato sembra essere un buy the dip dove nove settimane di rialzi e una di prese di beneficio.
Performance settimanale degli indici Usa e mondo
I listini americani chiudono in rialzo, bene gli emergenti:
- S&P 500: +0,65%
- Nasdaq: +0,70%
- Russell 2000: +3,90%
- MSCI World: +0,67%
- MSCI Emerging Market: +3,67%
- MSCI China: +0,89%
Dati macro:
I prezzi al consumo in maggio negli Stati Uniti sono saliti del 4,2%, in linea con le attese, rispetto al +3,8% di aprile. Su base mensile l'aumento è stato dello 0,5%. L'indice core, al netto di energia ed alimentari, ha segnato un +2,9% tendenziale e un +0,2% mensile. Più pesante i prezzi ai produttori Usa saliti al 6,5% sopra le attese dal 5,7% del mese precedente. La prossima settimana sapremo in quale direzione andrà la futura politica monetaria in occasione della riunione della FED considerando che sul tavolo troveranno un mercato del lavoro resiliente, una economia in crescita e una inflazione seppure alta, figlia del rialzo energetico che in caso di pace con l'Iran potrebbe essere meno volatile.
Analisi tecnica e valutazioni:
L'area euro torna sui massimi storici, ora è alle prese con un'area di resistenza in un periodo generalmente fiacco come quello estivo mentre i listini americani sono sotto pressione dopo un record di forza impressionante con nove settimane consecutive al rialzo. L'effetto Spacex potrebbe avere un effetto duplice: da una parte attirare tutte le attenzioni, dall'altra spaventare gli investitori nel caso girasse in negativo.
Conclusioni
Nella prima giornata di negoziazioni Spacex si è dimostrata volatile e probabilmente questa sarà la sua caratteristica. I recenti ribassi hanno reso le valutazioni della tecnologia interessanti ed è impressionante notare che nonostante i rialzi degli ultimi anni grazie ai rialzi degli utili, le valutazioni sono sempre più abbordabili e lontane da sopravalutazioni. Chi sostiene che siamo in una bolla potrebbe impazzire nei prossimi anni.
Prospettive per la prossima settimana
Tutte le attenzioni saranno per la riunione della Fed e non solo per valutare quali saranno le future mosse relative alla politica monetaria, ma quale sarà la comunicazione che userà Kevin Warsh in queste occasioni, se sarà moderato o aggressivo, se guarderà alla crescita o all'inflazione o se sarà un burattino nelle mani di Trump. Io credo che sarà moderato, guarderà all'inflazione e renderà perplesso il Tycoon.