Rendimento potenziale del 12,60%: focus sul certificato assicurativo

Comunicazione Pubblicitaria In collaborazione con Vontobel

Trovare rendimenti potenziali a doppia cifra nel mondo dei certificati di investimento è un obiettivo comune per molti trader. Spesso, però, per raggiungere questi livelli bisogna esporsi a titoli molto volatili, come quelli tecnologici o le small cap.

Un approccio alternativo, pensato per chi cerca flussi di cassa ma con una volatilità storicamente più contenuta, è offerto dal Multi Cash Collect con Barriera di Vontobel (ISIN DE000BD54H36).

Questo certificato, facilmente monitorabile tramite il Monitor Certificati di tuttocertificati.it, offre premi mensili potenziali da 1,05 €, che si traducono in un rendimento potenziale del 12,60% annuo sul valore nominale di 100 euro. La particolarità sta nel motore di questo rendimento: un paniere (basket) composto da colossi del settore assicurativo.

Perché puntare sul settore assicurativo oggi?

La scelta delle assicurazioni non è casuale. Sebbene nessun titolo sia immune ai cali di Borsa, le grandi compagnie assicurative poggiano su fondamentali molto solidi: incassano premi in modo ricorrente, possiedono enormi portafogli di investimento e hanno livelli patrimoniali rigidi imposti dalle authority. Questo rende il loro business meno legato ai cicli economici rispetto ad altri settori.

I dati parlano chiaro:

• L'EIOPA (Autorità europea delle assicurazioni) valuta i rischi del settore come stabili, evidenziando posizioni di liquidità solide e portafogli di alta qualità.
• La BCE (Banca Centrale Europea) segnala che nel primo trimestre 2026 le compagnie dell'Area Euro gestivano asset per oltre 9.300 miliardi di euro.

Inoltre, operando in un contesto in cui i tassi di interesse obbligazionari sono strutturalmente più alti rispetto al decennio passato, queste aziende possono reinvestire la loro liquidità ottenendo rendimenti maggiori, rafforzando i propri bilanci.

Le azioni nel paniere: diversificazione e solidità

Il certificato DE000BD54H36 è costruito su quattro grandi realtà internazionali, tre europee e una statunitense, tutte caratterizzate da bilanci robusti:

• AXA: Il gigante francese ha chiuso il primo semestre 2026 con ricavi in crescita del 5% e un indice di solidità (Solvency II) eccellente, pari al 218%.
• Assicurazioni Generali: Il Leone di Trieste ha registrato una crescita dei premi lordi del 5,8%, con un risultato operativo in forte aumento e un Solvency Ratio del 216%.
• Zurich Insurance: La compagnia svizzera ha mostrato numeri da record nel semestre, con profitti in crescita del 13% e un incredibile indice di solvibilità (SST) al 266%.
• UnitedHealth Group: Questo colosso americano inserisce un elemento di diversificazione. Non è una classica assicurazione, ma un gruppo sanitario integrato. Sebbene sia il titolo potenzialmente più volatile del gruppo, ha recentemente alzato le stime sugli utili, mostrando segnali di grande forza.

Come funziona il Certificato

Vediamo nel dettaglio la meccanica di questo strumento:

• Cedola mensile potenziale: Il prodotto prevede il pagamento di un premio di 1,05 € ogni mese (12,60% annuo potenziale).
• Soglia Cedola al 70%: Per incassare il premio, è sufficiente che alle date di rilevazione mensili il titolo con la performance peggiore (secondo la logica worst-of) non abbia perso più del 30% rispetto al suo valore iniziale.
• Effetto Memoria: Se in un mese un titolo dovesse scendere sotto la barriera e la cedola non venisse pagata, non è persa per sempre. L'effetto memoria permette di recuperarla nelle finestre successive, non appena le condizioni tornano favorevoli.
• Protezione del Capitale (Barriera al 70%): A scadenza, il capitale investito è protetto a patto che il titolo peggiore non si trovi al di sotto del 70% del suo valore iniziale.
• Opzione Quanto: Il certificato è "Quanto". Questo significa che l'investitore è completamente protetto dal rischio di cambio sulle oscillazioni del Dollaro (per UnitedHealth) e del Franco Svizzero (per Zurich).

Vantaggio tattico: il prezzo sotto la pari e i livelli attuali

L'elemento di maggiore attrattiva per i trader è però il prezzo. Sul mercato secondario, il certificato quota sotto il valore nominale di 100 euro (intorno ai 98,70 €). Acquistare a questo prezzo significa garantirsi non solo il flusso cedolare, ma anche un potenziale capital gain (guadagno in conto capitale) se il certificato dovesse rimborsare anticipatamente a 100 euro nelle prossime finestre di osservazione.

I Rischi Principali per l'investitore

Come richiesto dalle normative a tutela degli investitori (MiFID II), è fondamentale comprendere che si tratta di uno strumento complesso a capitale condizionatamente protetto, e non garantito. Ecco i rischi da valutare:

• Rischio di mercato e struttura "worst-of": Il rendimento e la protezione finale dipendono unicamente dal titolo che registra la performance peggiore. Se questo scende sotto la barriera, l'intero investimento ne risente.
• Rischio sul capitale: Se a scadenza il titolo peggiore si trova sotto la barriera del 70%, si perde la protezione. Il rimborso sarà decurtato in proporzione alla perdita del titolo, con possibili perdite significative del capitale investito.
• Rischio emittente: Il pagamento delle cedole e il rimborso dipendono dalla solidità di Vontobel. Non è prevista la copertura del Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi.
• Premi non garantiti: Le cedole vengono pagate solo se sono rispettate le condizioni della barriera.
• Rischio liquidità e Autocall: Il certificato può scadere anticipatamente (interrompendo il flusso cedolare), oppure, in caso di vendita prima della scadenza, il prezzo di mercato potrebbe essere svantaggioso.

Considerazioni finali

Il Multi Cash Collect di Vontobel (DE000BD54H36) è uno strumento ideale per il trader o l'investitore che cerca potenziali rendimenti periodici elevati (fino al 12,60% annuo) ma preferisce evitare i classici titoli growth ad alta volatilità. Appoggiarsi a giganti assicurativi ben patrimonializzati, con una tolleranza ai ribassi fino al 30% e la possibilità di entrare a mercato sotto i 100 euro, rappresenta una strategia tattica di sicuro interesse. Come sempre, l'operatività richiede consapevolezza dei rischi legati al mercato azionario e alla natura dell'emittente.

Tommaso Loreggi - ELP Group

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