ANALISI DEL TITOLO
Negli ultimi 30 giorni, il titolo Assicurazioni Generali ha vissuto una fase di estrema vivacità, caratterizzata dal raggiungimento di nuovi massimi seguiti da una correzione fisiologica. A fine febbraio 2026, l'azione ha toccato picchi in area 36,30, sostenuta dall'attesa per i risultati annuali e da un consensus degli analisti particolarmente favorevole.
Analisi del trend recente
Il grafico dell'ultimo mese mostra due fasi distinte:
Il Rally di Febbraio: spinto dalle ottime performance della controllata Banca Generali e dalle stime di un utile netto di gruppo in forte crescita, il titolo ha guadagnato terreno con costanza, posizionandosi come una delle migliori "Blue Chip" del listino milanese.
La Correzione di Marzo: nei primi giorni di marzo, il titolo ha subito un rintracciamento, scivolando verso area 33,04. Questo calo è attribuibile in parte a prese di beneficio tecniche dopo la corsa precedente e in parte a un atteggiamento più cauto del mercato in attesa del Consiglio di Amministrazione dell'11 marzo 2026, che approverà ufficialmente il bilancio 2025.
Il vero catalizzatore del titolo è attualmente il dividendo. Le stime degli analisti indicano una cedola 2026 (relativa all'esercizio 2025) potenzialmente superiore a quella dello scorso anno, con un rendimento lordo stimato intorno al 4,4% - 4,5% ai prezzi attuali. La solidità patrimoniale, con un Solvency Ratio, ovvero un rapporto tra il capitale posseduto il capitale minimo richiesto dai regolatori europei ampiamente sopra i target, conferma Generali come un titolo difensivo ma capace di generare valore.
FLUSSI MONETARI E LIVELLI DI GAMMA
Questa è la mappa monetaria disegnata dal mercato delle opzioni su tutte le scadenze mensili e trimestrali quotate per il 2026.
A sinistra il grafico della Ripartizione, al centro il grafico dei Totali Open Interest e a destra i Livelli di Gamma
La Funzione di Ripartizione mostra un mercato che, dopo gli eccessi che lo avevano portato a mandare Itm oltre il'80% di Call è finalmente atterrato poco sopra Va+40 e a ridosso del proprio Fair Value.
Il grafico dei Totali Open Interest conferma che gli operatori, nonostante la discesa, hanno piazzato numerose Put nette da strike 32 a strike 26 confermando il notevole interesse a mantenere il titolo in portafoglio. In area 33 e 34 insistono ricoperture sintetiche che indicano questa come area di accettazione
Livello di gamma Up sopra 35
Livello di gamma Down sotto 32
Put 280.168 e Call 107.973
Put Ratio molto fore pari a 2,61
Al momento il prezzo sta lavorando a ridosso di due aree di equilibrio e neutralità. Il primo supporto tecnico si trova in area 32 e la prima resistenza in area 35
Volatilità Implicita nella media a 33.54% e volatilità Risk Reversal attorno al 38,5%
CONCLUSIONI
In sintesi, l'ultimo mese ha confermato Generali come un pilastro del risparmio gestito europeo, capace di oscillare con volatilità contenuta rispetto ai competitor, nonostante il recente "test" dei supporti in area 33. E il titolo ideale per chi cerca dividendi sicuri con potenziale, moderato rialzo.
Bruno Nappini
by sunnymoney