Gold: recupero deciso, ma il mercato entra ora in una zona tecnica più selettiva

Venerdì 21 agosto 2026

Il Gold arriva da tre settimane consecutive di rialzo e nelle ultime sedute ha accelerato nuovamente sopra area 4.500 dollari. A sostenere il movimento sono stati soprattutto il calo del dollaro, la discesa dei rendimenti obbligazionari statunitensi e la decisione del Tesoro Usa di aumentare i buyback sui titoli a lunga scadenza, operazione che ha riacceso il tema della compressione dei rendimenti reali e del cosiddetto “debasement trade”. A questo si sommano la persistente domanda delle banche centrali e il ritorno delle tensioni geopolitiche, che continuano a mantenere elevata la domanda di bene rifugio.

Sul grafico daily il recupero è evidente: dopo il minimo costruito in area 4.000, il prezzo ha sviluppato una sequenza di massimi e minimi crescenti fino a riportarsi sopra 4.500. La regressione lineare ha invertito l’inclinazione ed è tornata crescente, mentre il prezzo quota stabilmente sopra il proprio asse dinamico. La struttura di fondo è quindi migliorata in modo netto, anche se il mercato si avvicina ora a una fascia di resistenza importante tra 4.560 e 4.630.

Il Mc4 Trend Strength Oscillator conferma il cambio di regime. Dopo una lunghissima fase dominata dagli istogrammi rossi, da inizio agosto sono tornate barre verdi progressivamente più consistenti. La linea di forza è salita rapidamente sopra l’area neutrale e resta su livelli elevati, segnalando che la pressione rialzista non è soltanto tecnica ma accompagnata da momentum reale.

Interessante anche il Mc4 Iv Rank: la volatilità implicita resta relativamente contenuta e non accompagna il rialzo con un’espansione aggressiva. Questo suggerisce che il movimento non viene ancora percepito dal mercato come una corsa disordinata al rischio, ma più come una ricostruzione ordinata del trend. La volatilità contenuta rende però il quadro sensibile a eventuali sorprese su Fed, inflazione e geopolitica.

In sintesi, il Gold ha ricostruito una struttura chiaramente più forte. Sopra 4.560-4.630 si aprirebbe spazio verso le aree superiori della distribuzione, mentre un ritorno sotto 4.390-4.300 segnalerebbe una perdita di momentum e un possibile rientro nella precedente fascia di equilibrio. Il vero punto da monitorare ora è se la forza del Trend Strength continuerà a espandersi oppure inizierà a divergere mentre il prezzo affronta le prime resistenze importanti.

Analisi monetaria sui contratti Agosto

Sulla scadenza agostola struttura degli Open Interest mostra una prevalenza complessiva delle call, ma con una distribuzione molto differenziata per strike. Il Put/Call ratio OI a 0,61 conferma che il lato call rimane dominante, ma la lettura più utile arriva dalla distinzione tra posizioni nette e strike neutrali.

Le call nette più evidenti si concentrano sopra il prezzo, in particolare a 4.600, 4.700, 4.800 e soprattutto 5.000. Questi strike rappresentano le principali aree di sensibilità al gamma: qualora il prezzo salisse verso questi livelli, il peso delle coperture dei dealer potrebbe aumentare e incidere progressivamente sulla dinamica del future.

Le put nette sono invece concentrate prevalentemente sotto il mercato. Le aree più visibili sono 4.400, 4.250 e la fascia 3.900-4.000. Questi livelli rappresentano le principali zone di sensibilità put, dove una discesa del prezzo potrebbe aumentare la necessità di coperture e rendere il movimento più reattivo.

Interessanti anche gli strike neutrali, dove call e put insistono contemporaneamente con quantità rilevanti. L’area 4.400-4.500 appare quella con il maggior equilibrio tra le due componenti e può quindi essere letta come fascia di stabilizzazione monetaria. Anche intorno a 4.300 si osserva una presenza significativa di entrambe le componenti, pur con maggiore peso delle call.

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