Wall Street fatica a ritrovare forza, mentre l'Europa mostra maggiore solidità
I mercati americani continuano a mostrare difficoltà nel ritrovare una direzione convincente. L'S&P500 rimane sostanzialmente fermo dopo le recenti tensioni, mentre lo Stoxx50 evidenzia una maggiore forza relativa.
Ma la differenza non riguarda soltanto i prezzi. Anche la struttura delle opzioni e il comportamento dei future raccontano due situazioni piuttosto diverse.
Il rischio rimane concentrato negli Stati Uniti
L'ultimo aggiornamento dell'MC4 Intermarket Risk Monitor conferma una maggiore tensione sui mercati americani, con Russell 2000 e Nasdaq ai livelli più elevati del nostro indice proprietario di rischio.
Dax, Stoxx50 e Ftsemib mostrano invece condizioni relativamente più contenute.
Un elemento interessante è la diminuzione del Risk Index su tutti gli otto mercati monitorati rispetto a cinque sedute prima. Le tensioni si stanno attenuando, ma questo non significa che siano scomparse: soprattutto negli Stati Uniti, il rischio rimane elevato.
S&P500: equilibrio monetario, ma poca forza
L'S&P500 si trova nell'area di indifferenza della ripartizione Mc4, vicino alla zona di transizione del gamma sintetico.
Le esposizioni negative rimangono concentrate sotto il mercato, mentre quelle positive prevalgono sugli strike superiori. Una struttura che rende importante osservare la tenuta degli attuali equilibri.
Nel frattempo, l'Open Interest dei future è diminuito nelle ultime sedute, dopo il forte incremento registrato durante la precedente fase ribassista. Il mercato sta quindi riducendo le posizioni aperte, senza mostrare per ora una nuova espansione del posizionamento sui future.
La permanenza nell'area di indifferenza non costituisce una conferma rialzista. Per un miglioramento più convincente servirà recuperare Va+40, mentre un ritorno sotto Va-40 riporterebbe l'indice nell'area di momentum ribassista.
Stoxx50: prezzi più solidi e posizioni future in aumento
La struttura europea è differente. Lo Stoxx50 si mantiene sopra Va+40, in area di momentum rialzista, con prezzi relativamente più sostenuti rispetto all'S&P500.
Il gamma sintetico evidenzia sensibilità positive sugli strike superiori e concentrazioni negative nelle aree inferiori, soprattutto intorno a 6000.
A distinguere ulteriormente i due mercati è l'Open Interest dei future: mentre quello americano si riduce, sullo Stoxx50 continua ad aumentare.
Questo non dimostra automaticamente la presenza di nuovi acquisti rialzisti, ma segnala un ampliamento delle posizioni aperte mentre l'indice mantiene una struttura grafica e monetaria più favorevole.
La permanenza sopra Va+40 sarà quindi il primo elemento da monitorare per valutare la continuità di questa forza relativa.
Cosa osservare nella prossima settimana
Il confronto evidenzia due condizioni differenti: Wall Street rimane fragile, con un S&P500 ancora privo di una chiara direzione, mentre lo Stoxx50 conserva una maggiore solidità nella struttura dei prezzi e dei derivati.
La diminuzione del rischio registrata dall'MC4 Intermarket Risk Monitor rappresenta un elemento incoraggiante, ma non una garanzia di stabilizzazione.
Per questo sarà importante osservare se l'S&P500 riuscirà a uscire dall'area di indifferenza e se lo Stoxx50 manterrà la propria fascia di momentum, verificando anche l'evoluzione delle posizioni sui future.
È proprio questo l'obiettivo della ricerca Mc4: comprendere come cambiano le condizioni dei mercati, senza confondere la forza dei prezzi con quella dei posizionamenti.
Nell'Area Pro Sunnymoney approfondiamo queste dinamiche attraverso l'analisi dei flussi monetari, delle opzioni e dei livelli Mc4, aggiornandone la lettura durante la settimana.