Rheinmetall rimpiazza Kering nell’Eurostoxx 50, raggiungendo Safran. Da Vontobel un’idea per investire nel settore, sfruttando anche il ritracciamento di Leonardo.
La situazione geopolitica globale si fa sempre più incandescente, con il piano di riarmo europeo che prosegue a gonfie vele. Com’è noto, i mercati azionari sono cinici, essendo il loro principale compito quello di orientare i flussi di denaro dalle aziende in difficoltà verso quelle che invece sono ritenute in grado di contabilizzare utili e aumentare i propri ricavi nel futuro, aldilà del loro core business. Ed ecco che, a partire dallo scoppio della guerra in Ucraina, Rheinmetall, produttrice tedesca dei carri armati Leopard e di equipaggiamento bellico in generale, ha visto affluire ingenti quantità di capitali raggiungendo una capitalizzazione di mercato monstre pari a quasi 80 miliardi di euro (a inizio 2022 era inferiore ai 5 miliardi di euro). Anche la composizione degli indici azionari è variata di conseguenza: dopo essere stata accolta nel Dax a marzo 2023, Rheinmetall è stata inserita a giugno nell’indice paneuropeo Eurostoxx 50, raggiungendo la sua omologa francese Safran e rimpiazzando un’altra società transalpina, Kering. Insomma, nel mondo presente e anche futuro ci sarà meno spazio per i beni di lusso e più necessità di difendersi da eventuali attacchi nemici.
Guardando agli attori del settore di casa nostra, anche Leonardo ha vissuto un andamento analogo negli ultimi anni, nonostante il veloce ritracciamento occorso nel mese di giugno, che ha visto scivolare il titolo dai massimi di area 55 euro fino agli attuali 45 euro, zona ampiamente battuta da dopo l’annuncio del ReArm Europe. Se sarà fondamentale per Leonardo mantenere questi prezzi per confermare il trend positivo di lungo periodo, è altrettanto vero che gli strutturatori ne hanno potuto approfittare per emettere prodotti con strike più bassi e soprattutto barriere più profonde.
Un possibile esempio è il Cash Collect Memory Step Down (ISIN: DE000VK6PVJ2, emesso da Vontobel) scritto su un basket contenente Rheinmetall, Leonardo, BAE Systems e Safran. Il prodotto paga premi mensili pari allo 0,95% (premio dotato di effetto memoria, con trigger posto al 50% dei rispettivi strike), corrispondente ad un rendimento annualizzato in condizioni di lateralità dei sottostanti pari all’11,7%, considerando anche il prezzo di acquisto attualmente di poco inferiore alla parità. La durata del certificato è pari a 2 anni e mezzo, con la possibilità, a partire dalla data di osservazione del 15 settembre 2025 e per le successive date a cadenza mensile, di rimborso anticipato del valore nominale, pari a 100 euro, qualora tutti i titoli rilevino al di sopra del 95% dei rispettivi strike price (il trigger autocall decresce dell’1% ogni mese, fino al 69%).
Nel caso in cui si arrivi alla data di osservazione finale del 13 dicembre 2027, il prodotto rimborserà il proprio valore nominale, oltre ad un ultimo premio pari allo 0,95%, qualora Leonardo, titolo peggiore che attualmente compone il paniere (al 92,4% dello strike price) non perda un ulteriore -46% circa dalla quotazione corrente, in virtù della barriera capitale al 50% dei rispettivi strike. Al di sotto del livello barriera, il valore di rimborso del certificato verrà invece diminuito della performance negativa del titolo worst of, che verrà calcolata partire dallo strike price.
Report a cura di Pierpaolo Scandurra
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