Il punto della situazione

Stefano Fanton - 04/09/2015 11:40

Questo numero parte direttamente con l'analisi dei certificati in portafoglio. E con le relative considerazioni, alcuni sono ancora più interessanti ora.

IL PORTAFOGLIO IN CERTIFICATES

E’ giunto il momento di analizzare la situazione, certificato per certificato, a seguito del crollo e della successiva ripresa del mercato. Prudenzialmente, nel corso dei mesi, ho sostituito la tipologia di certificati da inserire nel mio portafoglio, beneficiando top bonus, cash collect o express. Sono anche sottopesato, al momento solo al 50% della liquidità destinata ai certificati, la situazione tecnica non mi ha dato torto.

Al momento i titoli in portafoglio sono:
1) ENI Bonus Cap (peso 5)
2) BANCO SANTANDER Cash Collect (peso 2.5)
3) SAIPEM (peso 2.5)
4) ENI Express (peso 5)
5) TELECOM Bonus Cap (peso 5)
6) TELECOM Bonus Cap (peso 5)
7) GENERALI Bonus Cap (peso 5)
8) NOKIA Bonus Cap (peso 5)
9) BPM Top Bonus (peso 2.5)
10) TOD’S Bonus Cap (peso 2.5)
11) TELECOM/INTESA SAN PAOLO Cash Collect Worst of (peso 5)
12) FIAT/INTESA SAN PAOLO Bonus Cap Worst of (peso 5)

Sono quindi posizionato con il 50% della liquidità destinata al portafoglio (ricordo che ogni certificato ha un peso massimo pari al 10% della quota a loro destinata). Vediamoli uno per uno.

ENI
23 MARZO 2015 Un Express, questi i dettagli:
Codice isin: ISIN: DE000HV4AHP0
Codice di negoziazione: UI951I
Prezzo: 99,85
Peso: 5
Scadenza: 15-12-2017
Cedola SEMESTRALE: 6.6
Barriera a 11,578
Trigger a 16,54
Rendimento atteso a scadenza: circa il 6,6% a SEMESTRE

Commento:

Eni ha un supporto molto importante a 13 euro, la barriera del prodotto è a 11,578 e quindi ben sotto il supporto grafico, questo elemento mi ha convinto ad entrare in posizione in questo prodotto che, tuttora, è ottimo. Il supporto è stato tenuto dal titolo durante il crollo e quindi la barriera è perfettamente intatta. Il prezzo attuale è a 93, sotto del mio prezzo di carico, e tuttavia ha già pagato la prima cedola e a breve pagherà la seconda. Resta un prodotto spettacolare che non mi da motivi di preoccupazione al momento, se non lo avessi già lo acquisterei. Il trigger è a 16,54, farà scattare il rimborso anticipato a 113,2, non potrei chiedere di meglio in caso di forte rialzo di Eni, al momento però ancora distante dal prezzo attuale (14,8). Ma non troppo…

SAIPEM
11 marzo 2015 Un Bonus Cap, questi i dettagli:
Codice isin: DE000HV4AF05
Prezzo: 111.45
Peso: 2.5
Scadenza: 18-12-2015
Barriera a 6,992
Bonus: 124,5
Rendimento atteso a scadenza: circa il 12%

Cliccate sul codice ISIN per essere portati direttamente sulla scheda prodotto.

Commento:

Saipem è il titolo dall’occasione perduta. Sottopesato fin dall’inizio (solo 2,5) aveva però ottime potenzialità. Aveva un supporto chiave, simile a quello del titolo Eni a 13 euro, posto a poco più di 7 euro, sopra la barriera quindi. Purtroppo il crollo del mercato nella giornata da -6% ha fatto scattare la barriera, se pur di pochissimo. Ora questo certificato non pagherà più nessun bonus ed è un replicante dell’andamento del titolo. In altri termini se sale Saipem sale il certificato, se scende Saipem scende il certificato. Senza leva.

La questione è semplice, venderlo o mantenerlo? Al momento il titolo è in recupero, il certificato quota circa 92, sono propenso a sfruttare il rimbalzo atteso del petrolio e di Saipem e a mantenerlo dato il modesto peso e la scadenza a dicembre. Per chi non ha in portafoglio questo certificato l’utilità è simile all’acquisto diretto del sottostante. Nessun bonus atteso quindi.

BANCO SANTANDER
3 MARZO 2015 Un Cash Collect, questi i dettagli:
Codice isin: ISIN: DE000HV8BH57
Codice di negoziazione: OV8BH5
Prezzo: 98,1
Peso: 2,5
Scadenza: 20-10-2017
Cedola trimestrale: 2.6
Barriera a 5,1105
Trigger a 6,81
Rendimento atteso a scadenza: circa il 3% a trimestre

Commento:
Un cash collect che ha risentito del calo del sottostante, al momento sopra la barriera di poco (5,23). La prossima data di rilevazione è al 20/10, al momento non c’è che da attendere. Ha già pagato 3 cedole. Al momento il certificato quota 82, era sottopesato al momento del mio ingresso, non ritengo di incrementarlo.

ENI
9 gennaio 2015 Un Bonus Cap, questi i dettagli:
Codice isin: DE000HV4ABJ6
Prezzo: 90,5699
Peso: 5
Scadenza: 18-12-2015
Barriera a 11,4825
Bonus: 107
Rendimento atteso a scadenza: circa il 20%

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Commento:

Bonus cap spettacolare, comperato in tempi non sospetti (per i ribassi attesi) e che si mantiene perfettamente valido e interessante. Al punto che se non lo avessi in portafoglio lo acquisterei. Al momento quota 101 con un bonus a 107 e 3 mesi alla scadenza. La barriera è a 11,48, il supporto chiave è a 13, il titolo quota 14,8.

TELECOM

Giugno 2015 Un Bonus Cap, questi i dettagli:
Codice isin: ISIN: DE000HV4ACQ9
Prezzo: 112
Peso: 2,5
Scadenza: 18-12-2015
Barriera 0,6994
Bonus: 116
Rendimento atteso: 3,68 (7,23 su base annua)

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Commento:

Preso a Giugno, prima del tracollo dei mercati, e tuttavia prodotto pienamente valido. La barriera è molto distante dalle quotazioni attuali del titolo che veleggia a 1,10. Il certificato quota 114, oramai resta solo da attendere la scadenza di dicembre.

TELECOM

Giugno 2015 Un Bonus Cap, questi i dettagli:
Codice isin: DE000HV4AF62
Prezzo: 108
Peso: 2,5
Scadenza: 18-12-2015
Barriera: 0,8184
Bonus: 114,5
Rendimento atteso: 5,48 (10,85 su base annua)

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Commento:

Stesse considerazioni del precedente certificato su Telecom. Barriera distante, tempo che passa. Quota 109, se non lo avessi in portafoglio lo prenderei.

GENERALI

Giugno 2015 Un Top Bonus, questi i dettagli:
Codice isin: DE000HV4AMV8
Prezzo: 96
Peso: 2,5
Scadenza: 03-07-2017
Barriera: 13,5597

Bonus: 115
Rendimento atteso: 19,41% (8,99% annuo)

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Commento:
Generali ha un supporto incredibilmente definito appena sotto 15 euro, impossibile non tenerne conto. Il certificato quota 93, il titolo 16,20, ottimo. Se non lo avessi lo prenderei.

NOKIA
Giugno 2015 Un Bonus Cap, questi i dettagli:
Codice isin: DE000HV4AB58
Prezzo: 100,78
Peso: 2,5
Scadenza: 18-09-2015
Barriera: 4,9295
Bonus: 107
Rendimento atteso: 6,7% (27,32% su base annua)

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Commento:

Barriera saltata. Il certificato quota 86 e ora è un semplice replicante. Sottopesato fin dall’inizio aveva la caratteristica di offrire un interessante rendimento a fronte di un basso rischio. Ma il rischio si è verificato e la barriera è saltata. Lo mantengo dato che scade tra pochi giorni.

BRUNELLO CUCINELLI
23 GIUGNO 2015 Un Bonus Cap, questi i dettagli:
Codice isin: DE000HV4AA91
Prezzo: 98,59
Peso: 2.5
Scadenza: 18-12-2015
Barriera a 14,1375
Bonus: 112,5
Rendimento atteso a scadenza: circa il 14%

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Commento:

Ottimo certificato, nonostante il crollo ha tenuto e ora quota 97. Il titolo è a 16 euro, resta solo il tempo a separarci dal bonus. Se non lo avessi in portafoglio lo prenderei.

BANCA POPOLARE MILANO
2 luglio 2015 Un Top Bonus , questi i dettagli:
Codice isin: DE000HV4ARB9
Prezzo: 101,05
Peso: 2.5
Scadenza: 16-12-2016
Barriera a 0,8075
Bonus: 120
Rendimento atteso a scadenza: circa il 19,34%

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Commento:
Ottimo. E’ un top bonus, scade nel 2016, barriera distante. Cosa volere di più?

TOD’S
11 agosto 2015 Un Bonus Cap, questi i dettagli:
Codice isin: DE000HV4AF96
Prezzo: 104
Peso: 2.5
Scadenza: 18-12-2015
Barriera a 72,88
Bonus: 109
Rendimento atteso a scadenza: circa il 5%

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Commento:
Prezzo del certificato a 92, barriera intatta ma vicina, solo 8 punti percentuali. Rischioso, fortunatamente sottopesato.

TELECOM ITALIA, INTESA SANPAOLO
11 agosto 2015 Un Cash Collect Worst of, questi i dettagli:
Codice ISIN: DE000HV4AV62
Prezzo: 98,25
Peso: 5
Scadenza: 21-12-2018
Percentuale barriera: 65%
Barriera: 2,3374 (Intesa San Paolo)/ 0,819650 (Telecom)

Commento:
Prezzo del certificato a 92. Barriere distantissime, cedola di 9, che su questi prezzi è ben più di un 9%. Ottimo, per pazienti.

FIAT, INTESA SANPAOLO
21 agosto 2015 Un Bonus Cap Worst of, questi i dettagli:
Codice ISIN: DE000HV4AV21
Prezzo: 92,70
Peso: 5
Scadenza: 16-12-2018
Percentuale barriera: variabile, sottostanti diversi
Barriera: 2,3374 (Intesa San Paolo)/ 9,2690 (Fiat)

Commento:
Prezzo del certificato a 89. Barriere distanti, bonus a 121. Ottimo, per pazienti.

IL PUNTO SUL FTSE MIB

Uno psicologo stava spiegando come gestire meglio lo stress. Sollevò un bicchiere d’acqua e tutto il pubblico immaginò che avrebbe posto la solita domanda: “Bicchiere mezzo pieno o mezzo vuoto?”

Quello che invece domandò fu: “Quanto credete che pesi questo bicchiere d’acqua?”
Le risposte variarono da 250 a 400 grammi.

“Il peso assoluto non conta, - replicò lo psicologo - dipende dal tempo per cui lo reggo. Se lo sollevo per un minuto, non è un problema. Se lo sostengo per un’ora, il braccio mi farà male. Se lo sollevo per tutto il giorno, il mio braccio sarà intorpidito e paralizzato. In ogni caso il peso del bicchiere non cambia, ma più a lungo lo sostengo, più pesante diventa.” E continuò: “Gli stress e le preoccupazioni della vita sono come quel bicchiere d’acqua. Se ci pensate per un momento, non accade nulla. Pensateci un po’ più a lungo e incominciano a far male. E se ci pensate per tutto il giorno, vi sentirete paralizzati e incapaci di far qualunque cosa.”

Questa storia, che rispolvero periodicamente, risponde perfettamente alla domanda sull’indice. Stress intorno a quota 22.000. Non ci sono novità da riportare, sarebbero solo parole inutili. I fatti sono semplici, fino a quando a un impulso ribassista segue un impulso rialzista veloce e forte l’ipotesi di uno scenario rialzista di continuazione rimane intatta. Mi preoccuperò quando i mercati apriranno sulla forza e chiuderanno sulla debolezza. Al momento mi godo lo stress. E mantengo la mia impostazione rialzista. Più Zen di così non saprei essere.

L’ANGOLO ZEN
Angolo Zen, riflessione Zen:

Uesugi Kenshin, Samurai XVI secolo, disse:
“Andate sul campo confidando nella vittoria e tornerete a casa senza ferita alcuna. Affrontate la battaglia decisi a morire e vi ritroverete sani e salvi. Il desiderio di sopravvivere alla battaglia vi porterà alla morte. Lasciate la vostra casa convinti di non rivederla e la rivedrete: se pensate di tornare, non tornerete.”

Quali attinenze con il trading? Molte. Tutte quelle che vi vengono in mente…

VARIE

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Potete contattarmi alla mail: stefano.fanton@traderpedia.it o scrivendomi sul mio profilo facebook.

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