Rendimento cumulato, rischio basso, possibilità di uscita anticipata: ecco la nuova proposta del colosso bancario americano
Un rendimento annuo del 7,25%, capitale garantito in euro, e possibilità di rimborso anticipato: è questa la sintesi dell’obbligazione Callable Cumulative in Euro (ISIN XS3136709378) emessa da Citigroup Global Markets Holdings Inc., con la garanzia della capogruppo Citigroup Inc.
Il titolo sarà emesso il 2 dicembre 2025 e, in assenza di richiami anticipati, scadrà il 2 dicembre 2050. Il rendimento non è distribuito sotto forma di cedola annuale, ma accumulato e pagato al rimborso. L’obbligazione è negoziabile su EuroTLX, con taglio minimo di 1.000 euro.
Il gruppo bancario americano gode di una solida reputazione creditizia, con rating A2 da Moody’s e A da S&P, entrambi con outlook stabile.
Come funziona
Questa obbligazione non prevede pagamenti annuali di interessi. I rendimenti si accumulano e vengono erogati in un’unica soluzione, in caso di rimborso anticipato o alla scadenza.
Il titolo è quotato tel quel: ciò significa che il prezzo incorpora già gli interessi maturati. Non è necessario tenerlo in portafoglio fino al 2050: l’investitore può venderlo in qualsiasi momento sul mercato. A fondo articolo un esempio tecnico spiega come funziona.
Dal terzo anno l’emittente può decidere di esercitare l’opzione di rimborso anticipato, con preavviso minimo di cinque giorni lavorativi. L’importo cresce negli anni, premiando la durata dell’investimento.
Quando e quanto può essere rimborsata
| Anno | Data Rimborso | % Capitale | Valore su €1.000 |
|---|
| 2028 | 2 dicembre | 121,75% | €1.217,50 |
| 2029 | 2 dicembre | 129,00% | €1.290,00 |
| 2030 | 2 dicembre | 136,25% | €1.362,50 |
| 2037 | 2 dicembre | 187,00% | €1.870,00 |
| 2049 | 2 dicembre | 274,00% | €2.740,00 |
| 2050 | 2 dicembre | 281,25% | €2.812,50 |
Se l’emittente non esercita la call, l’investitore riceverà 2.812,50 euro ogni 1.000 euro investiti, pari al rendimento cumulato del 7,25% annuo per 25 anni.
A chi conviene la call anticipata?
Se i tassi in euro scendono ancora, per Citigroup sarà conveniente rimborsare anticipatamente e rifinanziarsi a costi più bassi. In questo scenario l’investitore riceve il rendimento maturato fino a quel momento.
Se invece i tassi restano alti, l’emittente manterrà attivo il bond, e l’investitore continuerà a godere del rendimento pieno fino alla scadenza.
È liquidabile?
Sì. Il titolo è quotato su EuroTLX, e Citigroup si impegna a fornire quotazioni di acquisto giornaliere (bid price). L’investitore può vendere in ogni momento: il prezzo rifletterà valore nominale + interessi maturati, al netto delle condizioni di mercato.
Il contesto attuale dei tassi
Il tasso BCE attuale è del 2,15%, in calo rispetto ai picchi 2023. Gli analisti prevedono un progressivo allentamento monetario nei prossimi mesi.
Questo contesto favorisce:
- la probabilità di rimborso anticipato da parte di Citigroup;
- la superiorità dell’obbligazione rispetto a BTP o corporate bond tradizionali.
Sicurezza e profilo di rischio
Alla scadenza naturale, il capitale è interamente rimborsato, salvo insolvenza dell’emittente. L’obbligazione è senza leva e non ha rischio di cambio per chi investe in euro.
Con la garanzia di Citigroup Inc., il profilo di rischio stimato è basso: 1 su 7.
Cosa significa “tel quel”?
Il prezzo tel quel include gli interessi maturati. Esempio pratico:
- Corso secco: €104,79
- Cedola annua: €1,86
- 180 giorni trascorsi → rateo: €0,817
- Prezzo tel quel = €104,79 + €0,817 = €105,607
Poiché è una cumulative bond, le cedole non sono distribuite annualmente ma incluse nel prezzo. Chi vende prima della scadenza incassa comunque gli interessi maturati.
Per chi è pensata
Adatta a investitori che:
- cercano rendimento elevato con capitale protetto
- hanno un orizzonte temporale da 5 a 25 anni
- vogliono diversificare dal mercato azionario o dai titoli di Stato
- credono nella stabilità di Citigroup e nella discesa dei tassi
Aspetti fiscali e operativi
- Taglio minimo: €1.000
- Tassazione: 26% (rendite finanziarie italiane)
- Negoziazione: EuroTLX
I principali rischi da considerare
Credito
Se Citigroup (o il garante) fallisce, il capitale non è assicurato.
Tasso e durata
La scadenza lunga e l’assenza di cedole annuali aumentano la sensibilità ai tassi: in caso di vendita anticipata, il prezzo può fluttuare.
Rimborso anticipato (call)
Citigroup può decidere quando rimborsare, lasciando l’investitore con la necessità di reinvestire a condizioni diverse. Il rimborso anticipato non è una scelta dell’investitore.
Conclusione
L’obbligazione Callable Citigroup (ISIN XS3136709378) offre una combinazione efficace di rendimento alto, protezione del capitale e flessibilità, in un contesto europeo di tassi in calo.
Una soluzione moderna, pensata per chi vuole investire in euro senza rinunciare a rendimento e sicurezza.
Questo contenuto è stato realizzato con il contributo di uno sponsor. Le informazioni riportate non costituiscono consulenza finanziaria né raccomandazione di investimento. Si invita a consultare la documentazione ufficiale dell'emittente e a rivolgersi a un consulente finanziario qualificato prima di qualsiasi decisione di investimento.