L'analisi del grafico giornaliero dell'S&P 500 mette in luce una resilienza fuori dal comune che merita di essere sottolineata con estrema attenzione. Nonostante il clima di incertezza e le pesanti tensioni geopolitiche che avrebbero potuto frenare qualsiasi altro mercato, il sottostante ha confermato la propria egemonia rompendo nuovamente i massimi assoluti nella settimana appena trascorsa. La chiusura della scadenza settimanale è avvenuta in un regime di fortissima gamma positività, una condizione tecnica che ha letteralmente messo all'angolo gli operatori ribassisti. Questa straordinaria risalita, che si configura come la più imponente avvenuta dopo una correzione dal lontano 1928, ha innescato un meccanismo di auto-alimentazione talmente violento da costringere i market maker a eseguire ricoperture forzate su oltre il 70% delle call corte di gamma.
Dal 30 marzo il trend e il momentum appaiono del tutto inarrestabili, sostenuti da una regressione lineare che lavora con una pendenza positiva estremamente inclinata e si trova a forte distanza al di sotto dei prezzi attuali. Questa configurazione conferma la violenza del rialzo ma mette in guardia su un possibile eccesso, dato che l'oscillatore di rischio segnala una condizione di forte ipercomprato che potrebbe favorire veloci prese di profitto. Per la prossima settimana la mappa del denaro delinea confini operativi molto chiari. Sul lato superiore l'obiettivo primario è situato a strike 7200, un livello dominato da una quantità imponente di call nette che rappresenta l'ultimo vero baluardo e la cui rottura potrebbe estendere la corsa fino a 7350.
Al ribasso i primi livelli di supporto sono individuabili a 7100 e 7050, area critica quest'ultima dove potrebbero scattare gli stop dei future utilizzati in copertura long. Il primo vero pavimento di gamma negatività si trova invece a quota 7000, dove la presenza di ben 4709 put conferma la volontà del mercato di difendere i livelli conquistati. La strategia operativa deve dunque tenere conto di questa blindatura istituzionale, pur rimanendo vigili sulla possibile volatilità tecnica dovuta allo scarico dell'ipercomprato.
Analisi della struttura monetaria e dei flussi di rischio per la prossima settimana
L'osservazione dei grafici aggiornati al 26 aprile 2026 mostra un S&P 500 Mini a quota 7195.00, proiettato a ridosso della soglia psicologica e monetaria di 7200. Il mercato entra nella nuova settimana in una condizione di marcata gamma positività, con il prezzo che staziona stabilmente sopra VA+40 e punta con decisione verso l'area di saturazione totale di VA+80, situata intorno a strike 7300. In questo contesto, la componente call domina la funzione di ripartizione, indicando che la struttura rimane saldamente in mano ai flussi di ricopertura.
L'analisi degli open interest evidenzia come già molte delle posizioni call siano ormai in the money. Le aree di eccesso al rialzo sono ben identificate dai picchi volumetrici a strike 7250, 7300 e infine 7350, livelli che fungono da magneti monetari ma anche da potenziali zone di esaurimento della spinta propulsiva.
Sul lato put, si nota un consolidamento del supporto in area 7000, dove si registra la maggiore concentrazione di contratti. Tuttavia, la distanza attuale tra il prezzo e le prime put significative rende la struttura molto resiliente: finché il sottostante rimane sopra i 7150, la pressione esercitata dal gamma positivo costringerà ogni eventuale ritracciamento a scontrarsi con un riassorbimento rapido della volatilità.
Mappatura dei livelli gex e ripartizione per la prossima settimana
| Tipologia | Livello di prezzo | Dinamica operativa Mc4 |
|---|
| Gamma positività (GEX+) | 7200 | Area la cui rottura provocherebbe ulteriori short squeeze |
| Area di lavoro | 7075 | Attuale strike di indifferenza |
| Gamma negatività (GEX-) | 7025 - 700 | Area sotto la quale la componente future agirebbe da acceleratore ribassista |
Sintesi operativa
La configurazione per l'inizio della prossima settimana rimane fortemente rialzista e protetta. La combinazione di un'elevata percentuale di call ITM coperte e la proiezione verso i 7200-7250 suggerisce che gli operatori corti di gamma abbiano il controllo del trend. I future, dopo la stabilità mostrata nell'ultimo trading range, potrebbero vedere nuovi incrementi solo in caso di violazione decisa dei 7200, attivando le ultime necessità di delta hedging verso strike 7300. La cautela è d'obbligo solo in caso di cedimento del supporto a 7100, dove il passaggio in territorio di gamma negativo aumenterebbe sensibilmente la volatilità intraday.
Ricordiamo inoltre le enorme sensibilità del mercato alle dichiarazioni dei principali attori politici mondiali nel terribile contesto di guerra in Iran. Tutto può cambiare in un attimo.
L'occasione della settimana
In ambito europeo le azioni da monitorare con maggiore interesse sono Asml Holding e Ferrari. La prima riflette direttamente il momentum tecnologico e la spinta dei flussi gamma osservati sui listini americani, mentre Ferrari continua a dimostrare una forza relativa invidiabile, agendo come asset capace di mantenere i livelli anche in presenza di turbolenze sistemiche. Entrambe le società presentano strutture monetarie che si sposano perfettamente con l'attuale fase di mercato, offrendo spunti interessanti sia per la gestione del rischio che per il monitoraggio dei breakout direzional
Bruno Nappini by http://www.sunnymoney.it