Aggiornamento UC - maxi premio, prodotti su semiconduttori e obbligazione su Soita10y

La settimana si apre con l'attenzione dei mercati concentrata soprattutto sulle banche centrali e sull'evoluzione del quadro geopolitico. Negli Stati Uniti, i recenti dati sull'inflazione hanno rafforzato le aspettative di un rialzo dei tassi da parte della Fed nella riunione di questa settimana, mentre gli investitori continuano a monitorare con attenzione la capacità della banca centrale di mantenere una comunicazione coerente e credibile in una fase caratterizzata da inflazione ancora resistente, crescita economica solida e nuove pressioni derivanti dal comparto energetico.

Sul mercato obbligazionario, il recente rialzo dei rendimenti ha interessato sia Stati Uniti sia Eurozona, ma con dinamiche differenti. Negli USA l'aumento è stato guidato principalmente dai tassi reali, sostenuti dalla resilienza dell'economia e dalla discussione su un possibile innalzamento dei tassi neutrali. In Europa, invece, il contributo maggiore è arrivato dalle aspettative di inflazione, che restano particolarmente sensibili all'andamento dei prezzi energetici e agli sviluppi in Medio Oriente. In questo contesto, l'evoluzione del conflitto tra Stati Uniti e Iran continua a rappresentare uno dei principali driver per i mercati obbligazionari globali. Un allentamento delle tensioni potrebbe favorire una discesa dei rendimenti governativi, mentre un prolungamento delle ostilità rischierebbe di mantenere pressione al rialzo sui tassi e di aumentare ulteriormente la volatilità sul comparto fixed income.

La settimana sarà quindi dominata principalmente dalle decisioni della Fed e dalla relativa comunicazione al mercato.

Come di consueto, approfitto di questa mail per mandarvi il solito file contenente tutti i prodotti emessi da UniCredit sul mercato secondario e per informarvi delle nuove emissioni:

OBBLIGAZIONE Tasso Misto Index-linked in EUR 08.09.2041

• Scadenza a 15 anni (settembre 2041)
• nei primi quattro anni, da settembre 2026 a settembre 2030, interessi annui lordi corrispondenti ad un Tasso Fisso pari a 8,40% annuo lordo
• da settembre 2030 a scadenza, importi aggiuntivi condizionati all’andamento dell’indice di Riferimento Solactive BTP 10Y Annual Comp. 11am Yield Index. Nella rispettiva Data di Osservazione annuale, se il valore dell’indice di Riferimento SOITA10Y risulterà pari o inferiore a 4,50%, l’Obbligazione riconoscerà un importo aggiuntivo condizionato pari a 8,40% annuo lordo; viceversa, in caso il valore dell’indice di Riferimento sia superiore a 4,50%, l’importo aggiuntivo condizionato sarà nullo (0%) per tale periodo.
• Fino al 22 settembre 2026, la quotazione in offerta sarà pari al Prezzo di Emissione. A seguire, le quotazioni varieranno in base alle condizioni di mercato di volta in volta in essere e pertanto potranno essere differenti rispetto al Valore Nominale e/o al Prezzo di Emissione.

Figure 1 – Andamento indice SOITA10Y ultimi 5 anni - Fonte: Reuters

Cash Collect Worst Of Autocallable su Azioni con barriera al 40%:

• Scadenza 2 anni
• Premio mensile condizionato, con effetto memoria
• Possibile scadenza anticipata da marzo 2027, a partire dal 95% del valore iniziale con 1% di step-down mensile.
• Lo strike è stato fissato ieri, ed in questo momento le quotazioni si trovano a 99.82 per il primo e 100.17 per il secondo

Maxi Coupon Cash Collect Worst Of su Azioni:

Cash Collect Worst con Maxi Premio Iniziale Condizionato, una gamma composta da 3 prodotti. Questi strumenti presentano una caratteristica di interesse operativo: il Maxi Premio Iniziale Condizionato, che viene osservato alla prima data del 21 gennaio 2027 e, in caso di rispetto della barriera posta al 50% del Valore Iniziale, viene pagato il 21 gennaio 2027.

Questo maxi-premio può risultare particolarmente utile per compensare minusvalenze, dato che i certificati rientrano nella categoria dei redditi diversi. Attenzione però: è fondamentale verificare con il proprio intermediario se il maxi-premio viene considerato fiscalmente al pagamento o solo a scadenza, poiché le modalità operative possono variare. Dopo il maxi-premio iniziale, la struttura continua a risultare interessante anche per la fase successiva: i certificati erogano infatti premi trimestrali fissi e incondizionati, indipendentemente dall’andamento dei sottostanti, creando un flusso cedolare stabile anche in presenza di mercati turbolenti.

A partire da marzo 2027, è inoltre possibile il rimborso anticipato (autocall) qualora il peggiore dei sottostanti del paniere si trovi almeno al 95% del Valore Iniziale nelle rispettive date di osservazione, con 1% di step-down trimestrale.

Complessivamente, l’emissione offre:

• Maxi Premio Iniziale condizionato (osservazione 21/01/2027 – pagamento 28/01/2027)
• Premi trimestrali fissi e incondizionati (0,33%) successivi
• Barriera di protezione al 50% del Valore Iniziale
• Autocall possibile da marzo 2027 

Strumenti finanziari strutturati a complessità molto elevata che espongono l’investitore al rischio di perdita dell’intero capitale investito. 
Prima di ogni investimento leggere il Prospetto di Base, i relativi supplementi al Prospetto di Base, le Condizioni Definitive e il Documento Contenente le Informazioni Chiave
(Key Information Document - KID) disponibile sul sito https://www.investimenti.unicredit.it e cliccando sui link di ogni singolo ISIN.