Non è un mercato facile. Non che lo sia mai ma effettivamente a volte è meno ondeggiante prendere posizione. La guerra in Iran doveva durare pochi giorni e invece dura da settimane e senza particolari effetti sui mercati. Certo, l’indice FTSE MIB è calato da un massimo di quasi 48.000 a circa 42.000 di minimo per chiudere in area 43.400 venerdì 27.
L’impressione che molti operatori hanno è che nei prezzi non ci sia incorporato il rischio che questa guerra possa avere inaspettate estensioni temporali, di partecipanti al conflitto e di tensione sui prezzi del petrolio. Ecco quindi il dilemma, ricercare occasioni su uno storno non troppo esteso, la famosa strategia di acquistare gli storni, o attendere un possibile ribasso esteso?
In questa fase ci sono interessanti occasioni ma, a mio avviso, passano per barriere profonde o magari per qualche reverse bonus cap.
Come ad esempio sul Reverse Bonus Cap su AMD con DE000UG81LH2. Barriera al 49,44%, rendimento potenziale del 18% che, grazie alla scadenza al 17/12/26 è un 26,5% annualizzato.
Oppure come il Reverse Bonus Cap su BAYER con DE000UN2SA77. Barriera al 35%, rendimento potenziale del 24% che, grazie alla scadenza al 17/12/26 è un 34% annualizzato.
O come il Reverse Bonus Cap sull’indice NASDAQ100 con DE000UG71MH1. Barriera al 17%, rendimento potenziale del 22,5% che, grazie alla scadenza al 18/12/26 è un 31% annualizzato. E qui parliamo di un indice e non di un titolo da +/- 20% in un giorno.
Un portafoglio in certificati dovrebbe avere una componente “reverse” per rendere più o meno neutrale l’esposizione al lato long o short. In particolare in uno scenario come quello attuale dove sembra esistere una piccola possibilità di un movimento improvviso importante. Tristemente legato alla guerra in corso.
Ecco quindi un altro Reverse Bonus Cap questa volta su Stellantis, DE000UN5R2M2. Si tratta di una nuova emissione con barriera distante il 44% e rendimento potenziale del 14%, 21% annualizzato, grazie alla scadenza al 17/12/26. Un ottimo prodotto per chi ha una visione su Stellantis che non contempli un rialzo superiore del 44% dai prezzi attuali.
Ma l’elenco di prodotti interessanti non è certo finito, in particolare tra le nuovissime emissioni.
DE000UN5WDU3, Cash Collect su MPS con cedola mensile a 0,76 e scadenza 25/3/27. La barriera è al 52% dai livelli attuali. Prodotto con data di regolamento al 23/3/26, pochi giorni di vita.
DE000UN5WDT5, Cash Collect su Stellantis con cedola mensile a 1,27 e scadenza 25/3/27. La barriera è al 50% dai livelli attuali. Prodotto con data di regolamento al 23/3/26, pochi giorni di vita e prodotto molto interessante, in particolare se combinato con il Reverse Bonus Cap DE000UN5R2M2 che si può abbinare in funzione delle proprie opinioni sull’andamento del titolo.
DE000UN5WDS7, Cash Collect su STM con cedola mensile a 0,81 e scadenza 25/3/27. La barriera è al 48% dai livelli attuali. Prodotto con data di regolamento al 23/3/26, pochi giorni di vita.
E per chi avesse una view long su AMD e Bayer ci sono nuove emissioni che permettono di sfruttarla o di costruire un “tunnel” di barriere abbinando il Reverse Bonus Cap con un Top Bonus.
DE000UN5R383 su AMD, Top Bonus con barriera al 39% e bonus al 10% che annualizzato è un 14% con scadenza al 17/12/26.
DE000UN5R3K4 su Bayer, Top Bonus con barriera al 48% e bonus al 14% con scadenza al 17/12/26.
Si tratta di emissioni che hanno una manciata di giorni di vita e che in questa fase di mercato si prestano a diversi utilizzi. Chi si aspetta un movimento ribassista trova nei Reverse ottime soluzioni, come pure chi vuole neutralizzare in parte o totalmente l’esposizione long di un portafoglio. Chi vuole un prodotto in grado di dare rendimento e protezione profonda può valutare dei Cash Collect, chi vuole acquistare gli storni trova nei Top Bonus prodotti interessanti.
Personalmente trovo molto interessante il nuovo Cash Collect su Stellantis DE000UN5WDT5 come pure la gamma Reverse Bonus Cap. Ma come di consueto, a ognuno il suo profilo di rischio…
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