La transizione energetica globale sta entrando in una nuova fase. Accanto alla spinta verso le rinnovabili, sta emergendo con forza il ruolo dell’energia nucleare come fonte stabile, continua e a basse emissioni, indispensabile per sostenere la crescita esponenziale dell’intelligenza artificiale e dei data center.
Come sottolineato anche dall’Agenzia Internazionale per l’Energia Atomica, la convergenza tra AI e nucleare non è più teorica ma strutturale: l’intelligenza artificiale richiede enormi quantità di elettricità disponibile 24 ore su 24, mentre il nucleare è l’unica fonte in grado di garantire allo stesso tempo affidabilità, scalabilità e decarbonizzazione. È il paradigma definito “Atoms for Algorithms”.
In questo contesto, il nucleare torna al centro delle strategie industriali e geopolitiche, soprattutto negli Stati Uniti, dove si concentrano sia il maggior numero di data center al mondo sia un rinnovato impegno per l’espansione della capacità nucleare, inclusi i Small Modular Reactors (SMR), considerati ideali per alimentare infrastrutture digitali ad alta intensità energetica.
Vediamo quindi uno strumento che consente di esporsi a questo megatrend attraverso un certificato emesso da Vontobel.
Un paniere di protagonisti del nucleare USA
Su questo tema abbiamo individuato un certificato Cash Collect Autocallable con Memoria (ISIN DE000VJ1AW03) e osservazione della barriera a scadenza, che permette di investire su quattro società statunitensi attive lungo la filiera dell’energia nucleare e della generazione elettrica:
- Constellation Energy, uno dei maggiori operatori nucleari negli Stati Uniti, con un ruolo chiave nella fornitura di energia carbon-free.
- NuScale Power, specializzata nello sviluppo di Small Modular Reactors, tra le soluzioni più promettenti per il futuro del nucleare.
- Oklo, focalizzata su reattori di nuova generazione ad alta innovazione.
- Vistra Energy, grande produttore con mix diversificato e crescente attenzione alle fonti stabili e a basse emissioni.
Il tema di fondo è assolutamente interessante, ancor più in questa fase di incertezza geopolitica che molto ha impattato sui prezzi delle materie prime energetiche. Lo è altresì il ritornoi potenziale offerto dal pay-off dello strumento. Rispetto al valore nominale di 100 euro e grazie al pagamento mensile di una cedola condizionata di 2,33 euro, il certificato offre un rendimento del 27,96%. Valore che ai prezzi attuali di Borsa schizza addirittura al 36,07%.
Al momento il prodotto ha pagato regolarmente tutti i premi mensili, l’ultimo lo scorso 15 di aprile. Il peggiore dei componenti del paniere, NuScale Power, staziona abbondantemente sopra il livello Soglia bonus, posto al 50% del prezzo di rilevazione iniziale. Ovviamente tutti i titoli al momento veleggiano sopra la soglia Barriera, di stampo europeo e rilevata dunque solo a scadenza.
Oltre all’effetto memoria che permette di non perdere gli eventuali premi periodici non pagati, tra i tratti distintivi dell’emissione abbiamo l’opzione quanto, che immunizza dal rischio cambio, e soprattutto la possibilità di scadere anticipatamente. Seppur difficile da ipotizzare in questo momento, un eventuale rimbalzo del settore il prossimo 15 maggio potrebbe già portare al rimborso anticipato. Scenario che per chi comprasse oggi comporterebbe l’incasso della cedola mensile di 2,33 euro e il rimborso di 100 euro del valore nomoinale. Ai prezzi di Borsa del momento di 77,5 euro, significherebbe un ritorno di poco superiore ai 32 punti percentuali in poco più di tre settimane. Tradotto su base annualizzata, il ritorno sarebbe nell’ordine del 550%.
Caratteristiche principali del certificato
Tipo di prodotto: Cash Collect Autocallable con Memoria, Quanto EUR
ISIN: DE000VJ1AW03
Sottostanti:
Constellation Energy Corp.
NuScale Power Corp.
Oklo Inc. Registered
Vistra Energy Corp.
Cedola annua lorda: 27,96%
Importo bonus mensile: 2,33 euro
Frequenza cedolare: mensile
Prezzo attuale: circa 77,50 euro
Prezzo di rimborso: 100 euro
Barriera capitale: 50% dello Strike iniziale
Osservazione barriera: solo a scadenza
Autocall: attiva con verifiche periodiche a partire dallo Strike
Scadenza: 15 dicembre 2027
Opzione Quanto: sì (assenza rischio cambio)
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Enrico Lanati - elp-group.com