Il settore bancario italiano è tornato al centro dell’attenzione degli investitori grazie a operazioni straordinarie, risultati record e un ritrovato protagonismo sui mercati. In questo scenario, UBS propone un Certificate con rendimento potenziale del 10,2% annuo, progettato per sfruttare la forza del comparto creditizio, offrendo al contempo meccanismi di protezione avanzata, come barriera al 60% e Airbag a scadenza.
Rendimento potenziale e protezione: le caratteristiche del certificate UBS
Il prodotto emesso da UBS AG (rating: Aa2 Moody’s, A+ S&P, A+ Fitch) è quotato su Borsa Italiana (SEDEX) e offre premi mensili condizionati, autocall mensile a partire dal decimo mese e una scadenza triennale.
| ISIN | Cedola Mensile | Barriera Capitale / Cedola | Protezione Airbag | Sottostanti |
|---|
| DE000UQ7VTE8 | 0,85% (10,2% annuo) | 60% del livello iniziale | Fattore 1,67 | UniCredit, Banco BPM, BPER, MPS |
Il certificate è strutturato su quattro titoli chiave del comparto bancario italiano, che nel 2025 hanno beneficiato del forte rally del settore e di un contesto favorevole dal punto di vista economico e regolamentare.
Uno sguardo al risiko bancario italiano
Il 2025 ha visto un’accelerazione del processo di consolidamento tra gli istituti di credito italiani. L’indice settoriale ha guadagnato circa +60% su base annua, in un contesto di M&A, dividendi record e valutazioni in risalita. I quattro titoli scelti come sottostanti al certificate ne sono stati protagonisti:
- UniCredit ha lanciato una OPS da oltre 10 miliardi di euro su Banco BPM.
- Banco BPM ha respinto l’offerta, ritenendola non adeguata al proprio valore.
- BPER Banca ha acquisito Banca Popolare di Sondrio, guadagnando consenso tra gli analisti.
- MPS ha sorpreso il mercato con un’offerta miliardaria su Mediobanca.
Approfondimento sui titoli sottostanti
UniCredit
Guida il consolidamento con una struttura patrimoniale solida (CET1 al 15,9%) e utili netti 2024 pari a 9,7 miliardi di euro. Il titolo è in forte crescita e le valutazioni delle principali banche d’affari restano positive (target price: 84,3 euro secondo Goldman Sachs).
Banco BPM
Ha raggiunto 1,9 miliardi di utile nel 2024 e prevede distribuzioni per oltre 7 miliardi entro il 2027. Dopo aver respinto l’offerta UniCredit, il titolo quota attorno ai 13 euro, con target price medio a 14 euro.
BPER Banca
Protagonista assoluta nel 2025, ha registrato una performance del +75% da inizio anno. Il titolo gode di valutazioni positive, con Morgan Stanley che lo copre con rating overweight e un target a 13,9 euro.
Monte dei Paschi
Non più percepita come un’istituzione fragile, MPS ha rilanciato su Mediobanca con un’offerta da 13,3 miliardi. Gli utili del 2024 superano 1,95 miliardi e la presenza dello Stato si è ridotta sotto il 20%. Il titolo quota attorno ai 9,4 euro.
Il meccanismo di protezione Airbag
In caso di performance negativa a scadenza di uno o più sottostanti, il certificate prevede una protezione Airbag: se il titolo peggiore chiude sotto la barriera del 60%, la perdita non viene calcolata dal 100% del valore iniziale, ma dalla barriera stessa, applicando un fattore moltiplicativo pari a 1,67.
Esempio:
- Peggiore sottostante a 45% del livello iniziale:
- Senza Airbag: rimborso 450 euro → perdita del 55%
- Con Airbag: 45% ÷ 1,67 = 75% → rimborso 750 euro → perdita del 25%
L'effetto è particolarmente rilevante in contesti correttivi, poiché contribuisce a limitare significativamente l’impatto di scenari negativi estremi.
Cedole mensili con memoria: premi fino al 10,2% annuo
Il certificate paga un premio mensile dello 0,85% (10,2% annuo), condizionato alla tenuta del livello barriera da parte di tutti i sottostanti (≥60%). In caso contrario, la cedola non è persa ma viene accreditata in memoria.
Quando le condizioni tornano a essere soddisfatte, l’investitore riceve la cedola corrente più tutte le cedole arretrate. Questo meccanismo favorisce la recuperabilità dei premi in caso di flessioni temporanee.
Opzione di rimborso anticipato (Autocall)
A partire da ottobre 2026, il certificate prevede un’opzione di rimborso anticipato mensile: se tutti i sottostanti risultano pari o superiori al 100% del valore iniziale, viene liquidato:
- Il 100% del capitale investito
- Tutte le cedole maturate fino a quel momento
In caso contrario, il prodotto continua la sua corsa fino alla scadenza naturale, fissata a gennaio 2029. Alla scadenza, se almeno uno dei titoli si trova sotto la barriera del 60%, entra in funzione l’effetto Airbag.
Profilo di rischio e benefici del prodotto
Vantaggi
| Caratteristica | Beneficio |
|---|
| Protezione Airbag | Mitigazione delle perdite grazie al fattore 1,67 |
| Cedole con memoria | Possibilità di incassare cedole anche dopo momenti di ribasso |
| Emittente solido | UBS AG con rating elevato da Moody’s, S&P e Fitch |
| Esposizione selettiva | Accesso a titoli bancari leader del consolidamento italiano |
| Vantaggio fiscale | Possibilità di compensazione delle minusvalenze finanziarie |
Rischi
- Capitale non garantito: se il titolo peggiore chiude sotto la barriera, la protezione è solo parziale.
- Effetto worst-of: è sufficiente un solo titolo sotto soglia per compromettere l’intero rendimento.
- Dipendenza dall’emittente: il rischio di default di UBS, seppur basso, non è nullo.
- Correlazione settoriale: i titoli sono dello stesso settore, esposti a shock sistemici comuni.
Come sottoscrivere il certificate
Il prodotto è negoziabile sul mercato SEDEX di Borsa Italiana. Per l'acquisto, è sufficiente inserire il codice ISIN DE000UQ7VTE8 nella piattaforma del proprio intermediario. L’investimento minimo è di 1.000 euro. I documenti informativi ufficiali, tra cui KID e Final Terms, sono disponibili sul sito www.ubs.com/keyinvest.
Nota di trasparenza
Il presente contenuto è stato realizzato con il contributo di uno sponsor. Le informazioni fornite non costituiscono una raccomandazione d’investimento né consulenza finanziaria. Si raccomanda di leggere attentamente la documentazione ufficiale e di rivolgersi a un consulente abilitato prima di effettuare qualsiasi decisione di investimento.